摘要： 專題：貴州茅臺深夜提價，平均上調(diào)約20%　　中國基金報 泰勒　　兄弟姐妹們啊，昨晚萬萬沒想到，貴州茅臺放出了一個王炸消息，所有重倉茅臺的小伙伴們都沸騰了?！　∶┡_大半夜宣布漲...

專題：貴州茅臺深夜提價，平均上調(diào)約20%

　　中國基金報 泰勒

　　兄弟姐妹們啊，昨晚萬萬沒想到，貴州茅臺放出了一個王炸消息，所有重倉茅臺的小伙伴們都沸騰了。

　　茅臺大半夜宣布漲價

　　很突然，毫無征兆的，茅臺在31日深夜11點半后發(fā)布重大事項公告，宣布漲價。而且是馬上就漲，今天11月1日就實行！

　　公告顯示，經(jīng)研究決定，自2023年11月1日起上調(diào)本公司53%vol貴州茅臺酒（飛天、五星）出廠價格，平均上調(diào)幅度約為20%。此次調(diào)整不涉及本公司產(chǎn)品的市場指導(dǎo)價格。

　　此次價格調(diào)整將會對本公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響，敬請投資者理性投資，注意風(fēng)險。

　　市場反應(yīng)劇烈

　　消息一出，整個市場都沸騰了。

　　有基金經(jīng)理直接在朋友圈稱，堪比1000份年報，除夕夜搶紅包都沒如此沸騰過！有投資人稱，雖說是早晚的事，但謠傳了這么，半夜忽然給你發(fā)一個，你說驚不驚喜，意不意外。某四川知名酒企人士在微信朋友圈感嘆，此是酒業(yè)大事，且看資本市場反應(yīng)。

　　而茅臺宣布漲價，資本市場立馬劇烈反應(yīng)，A50突然直線拉升翻紅，泰勒直接加班！有網(wǎng)友戲稱：真正的***——茅臺提價！市場聲音稱，這可能是觸發(fā)消費股上漲的一個引子

　　茅臺上一次出廠價上調(diào)還要追溯到2017年底，彼時公告宣布從2018年1月1日起將茅臺出廠價從819元提到969元，市場指導(dǎo)價為1499元/瓶，2900-3000元左右的終端零售價。

　　從公告內(nèi)容來看，從11月1日起，茅臺酒的主力產(chǎn)品53%vol500ml裝經(jīng)典茅臺酒的出廠價將由969元上調(diào)200元左右到1169元左右，但市場指導(dǎo)價1499元/瓶暫時不變。。

　　止于至善投資總經(jīng)理何理對泰勒稱，一直以來貴州茅臺都是消費組合中占比最高的倉位之一，因為我們認為其是頂級奢侈品商業(yè)模式。其出廠價上漲的問題一直是比較受詬病的問題，因為不用說頂奢，即使是奢侈品或者高端消費品商業(yè)模式的特點，必備要素就是可以漲價，換句話說擁有一定的定價權(quán)。這次漲價除了可以推算出顯而易見的對茅臺潛在利潤的增厚外，更重要的是使得其估值方式再次確認為類似于愛馬仕的頂級奢侈品商業(yè)模式的估值體系了，后者和前者一樣重要，有一定戴維斯雙擊的可能性。

　　而關(guān)于茅臺酒出廠價上調(diào)的話題也一直備受行業(yè)關(guān)注，市場支持飛天茅臺提價的理由很充分，當(dāng)前茅臺酒價格體系，969—1499—2900這樣巨大的價差造成了1499“有名無實”。所以呼吁茅臺提價，也主要是針對出廠價和指導(dǎo)價進行上調(diào)，縮短從出廠價到市場價之間的價差。另外，在市場價不變的情況下，指導(dǎo)價與市場價之間價差的縮短，也是增強飛天茅臺價格的“護城河”。

　　酒類營銷專家肖竹青指出，茅臺應(yīng)尊重市場經(jīng)濟規(guī)律，尊重供求規(guī)律，大幅提升出廠價，進而壓縮茅臺渠道的利潤空間，減少投機和炒作的動力。

　　此前，貴州茅臺2022年年度股東大會于6月13日召開。在管理層答問環(huán)節(jié)，有投資人就飛天茅臺是否能夠提價一事向公司董事長丁雄軍發(fā)問。

　　對此，丁雄軍回應(yīng)稱，茅臺酒什么時候提價、怎么提價，確實要有智慧。

　　“價格確實要科學(xué)、全面地看待，供求關(guān)系是其中的一個經(jīng)濟規(guī)律，你看到了，我看到了，全社會都看到了。提不提價格，對于管理層來講，也是每天都在追求的，和你一樣?！倍⌒圮娬f，但是，對于什么時候提、怎么提，確實要有智慧。

　　“若飛天茅臺能夠提價，會有更多利潤，管理層也是這樣想的。”丁雄軍表示，相信市場化和法治化。茅臺今年的營收增長目標(biāo)是15%左右，希望通過管理層和廣大消費者、投資者的共同努力，還會有更好的業(yè)績。所以，在公司業(yè)績增長過程中計算量多少、價格多少、增長的動力和潛力來自哪里，這個賬都要會算。總的來講，希望通過不同的策略，最終回到公司的價值創(chuàng)造和股東的價值創(chuàng)造上來，管理層和廣大股東一樣，將繼續(xù)關(guān)注茅臺這瓶酒的品質(zhì)和價格。

　　2023年第三季度，貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入336.92億元，同比增長14.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤168.96億元，同比增加15.68%；公司前三季度營業(yè)收入1032.68億元，同比增長18.48%，凈利潤528.76億元，同比增長了19.09%。

　　其中，直銷渠道占比達44%，“i茅臺”平臺表現(xiàn)亮眼。23Q3直銷/批發(fā)收入分別同比變動+35.26%/+1.52%至147.87/187.24億元，其中直銷占酒類收入比重變化+6.91個百分點至44.13%，或主因：

　　① “i茅臺”增長持續(xù)：23Q3“i茅臺”實現(xiàn)酒類不含稅收入55.33億元（同比+36.77%），收入占比達16.5%（+2.74個百分點）；

　?、谄渌变N平臺成長性強：剔除“i茅臺”，23Q3直銷渠道收入同比+34.37%至92.54億元，占比達27.62%（+4.17個百分點）。