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　　炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

　　原油LOF易方達(dá)11月以來已發(fā)布8次溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告

　　近日，多只原油主題基金出現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)高溢價(jià)，基金公司持續(xù)發(fā)公告提示風(fēng)險(xiǎn)。

　　11月17日，易方達(dá)原油證券投資基金（QDII）溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，近期，易方達(dá)原油證券投資基金（QDII）A類人民幣份額（下稱原油LOF易方達(dá)）二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格波動(dòng)較大，請(qǐng)投資者密切關(guān)注基金份額凈值。

　　實(shí)際上原油LOF易方達(dá)11月以來已發(fā)布8次溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。此外，嘉實(shí)原油證券投資基金（QDII-LOF）（下稱嘉實(shí)原油LOF）月內(nèi)也發(fā)布了3次溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

　　行業(yè)人士提醒稱，能源價(jià)格波動(dòng)較大，與之掛鉤的基金產(chǎn)品場(chǎng)內(nèi)溢價(jià)不容忽視。且在全球地緣沖突以及宏觀環(huán)境不確定性增強(qiáng)的背景下，油價(jià)將維持震蕩行情，投資者需注意控制風(fēng)險(xiǎn)，切勿盲目追高。

　　原油主題基金集中發(fā)生溢價(jià)

　　通過對(duì)比基金場(chǎng)內(nèi)收盤價(jià)與單位凈值，在11月13日至11月16日期間，原油LOF易方達(dá)已連續(xù)4日溢價(jià)率超20%，最高溢價(jià)率達(dá)23.37%。嘉實(shí)原油LOF最高溢價(jià)率則為20.32%。

　　數(shù)據(jù)顯示，11月以來，市場(chǎng)上9只原油主題基金中有7只都發(fā)生過溢價(jià)。

　　在基金溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告中，原油LOF易方達(dá)基金管理人稱，該基金二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格，除了有基金份額凈值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)受到市場(chǎng)供求關(guān)系、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等其他因素的影響，可能使投資者面臨損失。

　　中信保誠(chéng)全球商品主題基金經(jīng)理顧凡丁指出，近期國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)較大，市場(chǎng)關(guān)注度提升，部分投資者或有意愿配置原油商品相關(guān)QDII基金產(chǎn)品。目前市場(chǎng)上大部分原油商品相關(guān)基金除了可以進(jìn)行申贖，還都設(shè)立有場(chǎng)內(nèi)交易份額（即LOF）。

　　“然而通常情況下，原油商品基金的場(chǎng)內(nèi)LOF份額交易并不活躍，交易價(jià)格可能較大幅度偏離基金實(shí)際凈值，投資者若溢價(jià)購(gòu)買或者折價(jià)賣出LOF份額時(shí)，相比直接申贖基金份額可能存在大幅虧損的可能?！鳖櫡捕》Q。

　　目前，原油LOF易方達(dá)、嘉實(shí)原油LOF均處于暫停申購(gòu)及定期定額投資業(yè)務(wù)狀態(tài)，恢復(fù)辦理申購(gòu)及定期定額投資業(yè)務(wù)的時(shí)間將另行公告。

　　油價(jià)高位回落，資金試圖抄底

　　行業(yè)認(rèn)為，今年以來國(guó)際油價(jià)保持高位震蕩，因月內(nèi)原油價(jià)格下調(diào)，資金試圖抄底。

　　從原油基金凈值表現(xiàn)來看，多只原油主題LOF月內(nèi)凈值下跌。其中國(guó)泰商品LOF月內(nèi)下跌幅度高達(dá)8.52%，南方原油LOF、嘉實(shí)原油LOF下跌幅度分別為8.50%、8.33%。

　　截至11月17日收盤，全部9只原油主題基金均為收跌狀態(tài)。其中嘉實(shí)原油LOF、華寶油氣LOF、原油LOF易方達(dá)與南方原油LOF單日跌幅均超2%。

　　油價(jià)方面，今年來國(guó)際油價(jià)保持高位震蕩，通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，WTI原油期貨價(jià)格在今年第三季度累計(jì)上漲25.56%，10月初至今又累計(jì)下跌14.6%。

　　截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月16日，國(guó)際油價(jià)重挫。布倫特原油期貨一度大跌5.5%至每桶72.48美元，WTI原油期貨一度跌5.2%，雙雙創(chuàng)下逾四個(gè)月收盤新低。

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日當(dāng)周，投機(jī)客減持紐約和倫敦兩地WTI原油期貨及期權(quán)凈多頭頭寸11370手，至78487手。

　　華寶油氣LOF基金經(jīng)理?xiàng)钛笳J(rèn)為，進(jìn)入2023年下半年后，全球出行需求快速回暖，成品油方面裂解價(jià)差維持在近年高位，與原油價(jià)格產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

　　在楊洋看來，中長(zhǎng)期看來油價(jià)將維持在高位，一方面是能源轉(zhuǎn)型對(duì)于油氣資本開支的中長(zhǎng)期限制；另一方面是能源安全和補(bǔ)庫提升各國(guó)對(duì)于原油的需求；此外，新興市場(chǎng)對(duì)于石油消費(fèi)的需求也對(duì)油價(jià)有一定的支撐。