摘要： 　　來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)　　在油市低迷、非歐佩克+國(guó)家產(chǎn)量增加、非洲成員國(guó)也想增產(chǎn)的情況下，歐佩克+內(nèi)部還會(huì)達(dá)成什么共識(shí)？　　據(jù)分析師和歐佩克+消息人士稱(chēng)，沙特、俄羅斯和歐佩克其他成...

　　來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　在油市低迷、非歐佩克+國(guó)家產(chǎn)量增加、非洲成員國(guó)也想增產(chǎn)的情況下，歐佩克+內(nèi)部還會(huì)達(dá)成什么共識(shí)？

　　據(jù)分析師和歐佩克+消息人士稱(chēng)，沙特、俄羅斯和歐佩克其他成員國(guó)在被推遲至下周的部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上可能會(huì)對(duì)2024年的減產(chǎn)協(xié)議進(jìn)行進(jìn)一步修改，以支持油市。

　　這幾個(gè)國(guó)家此前已經(jīng)承諾，從2022年底開(kāi)始取一系列措施，每天減產(chǎn)約500萬(wàn)桶，約占全球日需求的5%，包括沙特自愿進(jìn)行100萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)，俄羅斯減少30萬(wàn)桶/日的石油出口，這兩個(gè)國(guó)家的自愿減產(chǎn)規(guī)模都將持續(xù)到2023年底。

　　歐佩克+對(duì)2024年已達(dá)成哪些協(xié)議？

　　在6月份的會(huì)議上，歐佩克+將石油日產(chǎn)量削減366萬(wàn)桶的協(xié)議延長(zhǎng)至2024年底，這一減產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)于全球需求的3.6%。

　　這一數(shù)字包括2022年達(dá)成的200萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)協(xié)議，以及今年早些時(shí)候歐佩克+9個(gè)成員國(guó)自愿減產(chǎn)的166萬(wàn)桶/日。

　　該集團(tuán)還將2024年1月的總體產(chǎn)量目標(biāo)從目前的目標(biāo)進(jìn)一步下調(diào)127萬(wàn)桶/日，至4058萬(wàn)桶/日，其中包括隨后對(duì)俄羅斯2024年目標(biāo)的調(diào)整。加上9個(gè)成員國(guó)延長(zhǎng)至2024年底的額外自愿減產(chǎn)，這將導(dǎo)致2024年的隱含產(chǎn)量更低。

　　一些非洲成員國(guó)的產(chǎn)量目標(biāo)也被降低，以使它們與不斷下降的生產(chǎn)水平保持一致。該協(xié)議還允許一直在提高產(chǎn)能的阿聯(lián)酋在2024年增加產(chǎn)量。

　　歐佩克+還能達(dá)成什么共識(shí)？

　　此前三位歐佩克+消息人士上周透露，該集團(tuán)將在會(huì)議上考慮是否進(jìn)一步削減石油供應(yīng)。包括Energy Aspects在內(nèi)的一些分析師預(yù)計(jì)，沙特***將把100萬(wàn)桶/日的自愿減產(chǎn)協(xié)議至少延長(zhǎng)至2024年第一季度。

　　歐佩克+在6月份表示，經(jīng)過(guò)外部分析師的評(píng)估，可能會(huì)進(jìn)一步修改尼日利亞、安哥拉和剛果2024年的減產(chǎn)目標(biāo)。由于產(chǎn)能下降，安哥拉和剛果的產(chǎn)量低于2024年的目標(biāo)，而根據(jù)一些評(píng)估，尼日利亞近幾個(gè)月已經(jīng)接近或超過(guò)了2024年的目標(biāo)。

　　對(duì)此，歐佩克+內(nèi)部正在激烈討論，甚至因此將原定于本周日的會(huì)議延遲至月尾。不過(guò)，歐佩克+和非洲石油生產(chǎn)國(guó)據(jù)說(shuō)正在就2024年產(chǎn)量水平接近達(dá)成妥協(xié)，尼日利亞代表已經(jīng)公開(kāi)表示不知道歐佩克+內(nèi)部存在分歧，對(duì)關(guān)于尼產(chǎn)量的調(diào)查結(jié)果感到滿意；安哥拉也“站好立場(chǎng)”，表示不打算退出歐佩克+。?

　　擁有30年市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的“油市老兵”、研究和咨詢公司能源展望顧問(wèn)公司（Energy Outlook Advisors）的管理合伙人Anas Alhajji表示，市場(chǎng)應(yīng)該為沙特可能出人意料的宣布做好準(zhǔn)備。

　　Alhajji指出，會(huì)議推遲給人的最初印象是，歐佩克+在與尼日利亞和安哥拉等國(guó)家就產(chǎn)量分配達(dá)成一致方面存在問(wèn)題，后者要求提高產(chǎn)量。但他指出，由于該組織沒(méi)有正式說(shuō)明推遲的原因，這都是猜測(cè)。

　　然而，他說(shuō)，由于11月30日的會(huì)議是線上會(huì)議，這表明成員國(guó)已經(jīng)就配額達(dá)成了一致，會(huì)議只是簡(jiǎn)單走個(gè)形式。同一時(shí)間，迪拜將舉行第28屆聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)（COP28），許多部長(zhǎng)將出席該會(huì)議。

　　許多交易員認(rèn)為，下周的歐佩克+會(huì)議有兩種可能。一是歐佩克將目前的減產(chǎn)政策維持到明年，二是在沙特領(lǐng)導(dǎo)下，稍微加大減產(chǎn)幅度。對(duì)于沙特來(lái)說(shuō)，這兩種情況都不理想，它可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，要么不得不接受較低的油價(jià)，要么不得不取令人不快的單邊減產(chǎn)措施來(lái)支撐市場(chǎng)?，F(xiàn)在俄羅斯需要通過(guò)出售石油獲得繼續(xù)在烏克蘭的軍事行動(dòng)的資金，這可能會(huì)使沙特的處境更加艱難。如果其他產(chǎn)油國(guó)不遵守自己的減產(chǎn)承諾，沙特可能會(huì)用“向全球供應(yīng)大量石油”作為“威脅”其他產(chǎn)油國(guó)的籌碼。

　　Alhajji則指出，市場(chǎng)應(yīng)該預(yù)計(jì)歐佩克+將減產(chǎn)，沙特及其盟友將自愿減產(chǎn)至2024年1月或第一季度。這是因?yàn)樾枨笸ǔ?huì)在第一季度出現(xiàn)季節(jié)性下降。但是，他預(yù)計(jì)可能會(huì)發(fā)生的場(chǎng)景是沙特宣布額外的自愿減產(chǎn)。Alhajji說(shuō)：

“我們認(rèn)為，沙特人在沒(méi)有其他人幫助的情況下，在石油市場(chǎng)上占據(jù)主導(dǎo)地位的唯一方法是，讓油市處于現(xiàn)貨溢價(jià)狀態(tài)，即今天的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于下個(gè)月的價(jià)格?！?/p>

　　他說(shuō)，現(xiàn)在的情況正好相反。期貨市場(chǎng)處于期貨溢價(jià)，這意味著期貨合約價(jià)格高于當(dāng)前價(jià)格。這激勵(lì)投資者和公司儲(chǔ)存石油，導(dǎo)致庫(kù)存上升。他指出，如果沙特真的實(shí)施額外的減產(chǎn)，那么這將使期貨曲線轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨溢價(jià)。

　　此外，非歐佩克+國(guó)家的產(chǎn)量增加正對(duì)該組織的減產(chǎn)政策產(chǎn)生沖擊。加拿大皇家銀行在一份報(bào)告中指出，盡管最近非歐佩克國(guó)家的供應(yīng)有所增加，但預(yù)計(jì)沙特不會(huì)增加產(chǎn)量以重新獲得市場(chǎng)份額。分析師們表示：

“最近幾天，市場(chǎng)上肯定有一些噪音，說(shuō)沙特準(zhǔn)備在1月份逐步取消100萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)，重新獲得市場(chǎng)份額正成為沙特王國(guó)的一個(gè)更重要的優(yōu)先事項(xiàng)。但我們?nèi)匀徽J(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)基礎(chǔ)更加穩(wěn)固時(shí)，沙特才會(huì)尋求結(jié)束其單方面的減產(chǎn)，以確保他們的行動(dòng)不會(huì)加速更強(qiáng)勁的油價(jià)下行趨勢(shì)?！?/p>

　　伊朗仍是“不穩(wěn)定因素”

　　歐佩克+還會(huì)緊盯伊朗對(duì)美國(guó)實(shí)施更嚴(yán)厲制裁的任何反應(yīng)。

　　2019年，在白宮結(jié)束對(duì)伊朗石油進(jìn)口商的豁免后，伊朗瞄準(zhǔn)了霍爾木茲海峽的油輪和海灣地區(qū)的關(guān)鍵能源基礎(chǔ)設(shè)施。上周，伊朗的主要專(zhuān)家承認(rèn)，如果白宮認(rèn)真努力減少伊朗的石油收入，伊朗可能會(huì)取類(lèi)似的策略。伊朗的代理人也有能力擾亂海上交通，尤其是胡塞武裝。

　　總部設(shè)在也門(mén)的武裝分子于10月下旬正式加入巴以沖突之中，并向以色列南部發(fā)射了多次火箭襲擊。盡管伊朗提供的火箭數(shù)量龐大，但權(quán)威專(zhuān)家認(rèn)為，真正的威脅可能不是針對(duì)擁有“鐵穹”（Iron Dome）的以色列，而是紅海上的船只。

　　周日，胡塞武裝已經(jīng)劫持了一艘船只，承諾將發(fā)動(dòng)更多襲擊，并稱(chēng)這一劫船行動(dòng)“僅僅是個(gè)開(kāi)始”。目前每天平均有65艘船通過(guò)蘇伊士運(yùn)河，其中30%是油輪。此外，雖然大多數(shù)地區(qū)專(zhuān)家都認(rèn)為伊朗對(duì)***黨的控制相當(dāng)嚴(yán)密，但據(jù)報(bào)道，伊朗對(duì)胡塞武裝行動(dòng)的控制力卻遠(yuǎn)不如***黨，這使得胡塞武裝的參戰(zhàn)變得難以預(yù)料。

　　在***黨領(lǐng)導(dǎo)人哈桑?納斯魯拉（Hassan Nasrallah）表示他的組織不會(huì)立即介入沖突之后，許多市場(chǎng)參與者已經(jīng)忽視了巴以沖突，但加拿大皇家銀行警告稱(chēng)：

“以色列和哈馬斯宣布暫時(shí)停止戰(zhàn)斗以確保人質(zhì)獲釋?zhuān)赡軙?huì)進(jìn)一步減少交易員地緣政治方面的擔(dān)憂。但我們繼續(xù)認(rèn)為這場(chǎng)沖突的風(fēng)險(xiǎn)仍然很高?！?/p>