摘要： 　　作者： 安卓　　今年，可以說是A股市場回購熱度最高的一年，為了扭轉(zhuǎn)股價下跌的趨勢，越來越多的上市公司開始運(yùn)用股票回購來提振股價，增強(qiáng)投資者信心?！　〉谝回斀?jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)...

　　作者： 安卓

　　今年，可以說是A股市場回購熱度最高的一年，為了扭轉(zhuǎn)股價下跌的趨勢，越來越多的上市公司開始運(yùn)用股票回購來提振股價，增強(qiáng)投資者信心。

　　第一財經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)：今年以來，已有1126家上市公司拿出“真金白銀”實(shí)施了回購，超過去年同期，若按全年推測，實(shí)施回購的上市公司數(shù)量或?qū)⒊^2022年，達(dá)到歷史之最。不過，整體回購金額同比沒有突出表現(xiàn)，目前累計回購股份數(shù)量接近64億股，回購金額超過642億元。

　　特別是8~10月份，上市公司密集發(fā)布提議回購公告，一波“回購潮”逐步形成。統(tǒng)計顯示，今年以來，已有183家上市公司董事長或?qū)嶋H控制人提議回購公司股票，數(shù)量超過過去兩年之和。

　　實(shí)施回購公司數(shù)達(dá)歷史峰值

　　回顧A股歷史，上市公司大規(guī)模實(shí)施回購源于2019年。

　　早在2018年10月，《公司法》修正案發(fā)布，其在總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、借鑒國外有益做法的基礎(chǔ)上，對有關(guān)股份回購的規(guī)定進(jìn)行修改完善，包括補(bǔ)充完善允許股份回購的情形、適當(dāng)簡化股份回購的決策程序以及補(bǔ)充上市公司股份回購的規(guī)范要求，并促進(jìn)公司建立長效激勵機(jī)制、提升上市公司質(zhì)量。

　　此后，A股上市公司回購行為及實(shí)施規(guī)模顯著增加。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示：2016年~2018年，分別有274家、366家、772家上市公司實(shí)施回購，而2019年大幅飆升至1030家，當(dāng)年上市公司回購股份數(shù)量高達(dá)134.63億股，回購金額超千億元規(guī)模。

　　在此后幾年，上市公司回購熱度居高不下，2022年全年，有1155家上市公司實(shí)施了回購，而今年截至10月26日，就已有1126家上市公司實(shí)施回購，數(shù)量超過去年同期。

　　中金公司A股策略首席李求索認(rèn)為，上市公司實(shí)施回購有助于提振投資者信心。包括實(shí)施回購后，回購股份通常被注銷或者成為庫存股，可一次性降低公司的所有者權(quán)益，推升ROE（凈資產(chǎn)收益率）與EPS（每股盈利）等財務(wù)指標(biāo)。同時，公司管理層作為內(nèi)部人，與市場其他投資者相比，對股票合理價值有相對認(rèn)知，其選擇實(shí)施回購，有時可能被投資者視為是資產(chǎn)價格處于合理區(qū)間或被低估的信號。

　　從回購的資金來源看，絕大部分上市公司以自有資金進(jìn)行回購，也有少部分上市公司以超募資金進(jìn)行回購或發(fā)行債券融資用于股份回購。

　　比如，10月26日晚間，華寶新能公告，董事長、總經(jīng)理孫中偉提議，使用超募資金以集中競價交易方式回購公司已發(fā)行的部分股票，回購資金總額在5000萬元~1億元。

　　根據(jù)《上市公司股份回購規(guī)則》，上市公司用于回購的資金來源必須合法合規(guī)。

　　從回購目的看，上市公司回購主要用于員工持股或股權(quán)激勵。

　　從板塊來看，主板是“回購大軍”的主體，在上述1126家上市公司中，主板企業(yè)達(dá)到695家，占比超過六成；其次為創(chuàng)業(yè)板，占比在兩成左右，科創(chuàng)板占比在一成左右。

　　從行業(yè)來看，中金公司研報顯示：機(jī)械、醫(yī)藥、電子、基礎(chǔ)化工、計算機(jī)、汽車、電力設(shè)備及新能源、輕工制造、食品飲料等行業(yè)回購家數(shù)居前。電子、基礎(chǔ)化工、機(jī)械、醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁、電力設(shè)備及新能源、計算機(jī)、汽車、家電、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)涉及回購金額相對大。

　　大股東提議回購超過去兩年之和

　　除了已經(jīng)實(shí)施和正在實(shí)施回購的上市公司，還有越來越多的上市公司表態(tài)將在未來1年內(nèi)進(jìn)行回購，尤其是一些頭部企業(yè)拋出了大手筆回購的提議。

　　比如，26日晚間，寧德時代公告稱，董事會于當(dāng)日收到實(shí)際控制人之一、董事長兼總經(jīng)理曾毓群出具的《關(guān)于提議寧德時代新能源科技股份有限公司回購公司股份的函》，提議公司以20億元~30億元的自有資金，通過集中競價交易方式回購已發(fā)行的部分股票。

　　另外，格力電器董事長兼總裁董明珠提議以15億元~30億元公司自有資金回購股份，本次回購股份將用于減少公司注冊資本及股權(quán)激勵或員工持股，具體用途由公司董事會或股東大會依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)決定。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示：10月份以來，已有60余家上市公司董事長、實(shí)際控制人或控股股東提議回購公司股份，形成了年內(nèi)第二波提議回購熱潮。在此前的8月份，已有近90家上市公司發(fā)布提議公告。

　　不過，上述回購內(nèi)容仍處于上市公司大股東等的提議階段，尚待上市公司出臺相應(yīng)的回購方案。

　　合計來看，今年已有183家上市公司董事長或?qū)嶋H控制人提議回購公司股票，數(shù)量超越過去兩年之和，由此也可以看出上市公司的回購熱度在持續(xù)攀升，而后續(xù)，也或?qū)⒂性絹碓蕉嗟纳鲜泄炯尤牖刭徯辛小?/p>