摘要： 　　炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！　　本文源自：財(cái)聯(lián)社　　A股跌破3000點(diǎn)又在短期內(nèi)迅速反彈站穩(wěn)，后續(xù)是會(huì)如何演繹？是再度探底還是匯...

　　炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

　　本文源自：財(cái)聯(lián)社

　　A股跌破3000點(diǎn)又在短期內(nèi)迅速反彈站穩(wěn)，后續(xù)是會(huì)如何演繹？是再度探底還是匯聚力量迎來變盤時(shí)刻？過去一周，特別是這個(gè)周末，資金面、基本面正發(fā)生哪些變化？

　　在滬指在3000點(diǎn)上下震蕩的過程中，有中央?yún)R金投入、萬億國(guó)債入場(chǎng)等重要高層布局；有公募、券商資管的大手筆自購(gòu)動(dòng)向；也有來自監(jiān)管主導(dǎo)的產(chǎn)品推陳出新力度；還有上市公司的出手回購(gòu)，以及北上資金回流等五大因素來看，都可見積極的一面正在呈現(xiàn)。

　　特別重要的是資金面正發(fā)生變化，ETF正成為增量資金的主要來源，背后則是多重力量的加持。

　　中央?yún)R金上周發(fā)布買入交易型開放式指數(shù)基金（ETF）并在未來繼續(xù)增持的公告后，資金持續(xù)流入滬深300ETF、上證50ETF、科創(chuàng)50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、創(chuàng)50ETF等寬基產(chǎn)品，如果以凈流入資金超過1億的ETF均納入統(tǒng)計(jì)范疇，過去一周（10月23日-25日）內(nèi)，17只核心寬基累計(jì)凈流入金額達(dá)到213.65億元。

　　不僅如此，存量ETF成為投資者“越跌越買”的工具；另一方面，ETF產(chǎn)品開發(fā)也進(jìn)入快車道，國(guó)證50ETF、第二批科創(chuàng)板100ETF獲批發(fā)行，第二批科創(chuàng)板芯片ETF、首批科創(chuàng)板生物醫(yī)藥ETF業(yè)已上報(bào)。ETF不僅成為市場(chǎng)托底的利器，也在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等方面發(fā)揮著越來越大的作用。

　　從市場(chǎng)內(nèi)在變化來看，滬指第51次跌破3000點(diǎn)，也第51次站上了3000點(diǎn)，不悲觀是當(dāng)下機(jī)構(gòu)的共識(shí)。

　　資金面：上周寬基ETF凈流入超200億元

　　中央?yún)R金直接下場(chǎng)買ETF成為市場(chǎng)的強(qiáng)心劑。

　　在中央?yún)R金10月23日買入當(dāng)天，市場(chǎng)主要寬基ETF交易顯著放大，隨后，整整一周，市場(chǎng)都關(guān)注著這些寬基指數(shù)的買入情況。

　　以凈流入資金超過1億的ETF納入統(tǒng)計(jì)范疇，財(cái)聯(lián)社記者發(fā)現(xiàn)，過去一周內(nèi)，有17只核心寬基累計(jì)凈流入金額達(dá)到213.65億元。

　　其中，滬深300ETF資金凈流入最多，易方達(dá)、華泰柏瑞、嘉實(shí)、華夏、天弘旗下滬深300ETF分別凈流入金額達(dá)到65.73億元、50.08億元、36.95億元、12.03億元、2.03，合計(jì)規(guī)模達(dá)到167億元。

　　此外，華夏科創(chuàng)50ETF、易方達(dá)科創(chuàng)板50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF資金凈流入金額分別達(dá)到21.85億元、8.3億元和3.91億元。存量ETF寬基持續(xù)申購(gòu)，多只創(chuàng)新寬基、主題行業(yè)基金快速獲批，這也為市場(chǎng)帶來更多的增量資金。

　　變盤力量：五大力量正匯集

　　跌破3000點(diǎn)之后，A股在過去一周反復(fù)震蕩探底，一度退守2900點(diǎn)附近，不過隨著底部的到來，監(jiān)管提振市場(chǎng)信心的舉措更加有效，機(jī)構(gòu)也在積極尋求逢低布局的機(jī)會(huì)，在短短一周之內(nèi)，市場(chǎng)已經(jīng)積聚起五大明顯的利好因素。

　　一是央行、財(cái)政部政策真金白銀托舉市場(chǎng)。中央?yún)R金在增持四大行后，再買入ETF，并表示將繼續(xù)增持，再到1萬億國(guó)債增發(fā)公告的發(fā)布，央行、財(cái)政雙雙發(fā)力，真金白銀入市、中央主動(dòng)加杠桿，通過端進(jìn)行增量投資活動(dòng)，擴(kuò)張進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，有助于在全社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的階段提振市場(chǎng)信心。超預(yù)期政策提振讓市場(chǎng)快速反彈，不到一周就收復(fù)了3000點(diǎn)失地。

　　二是ETF上報(bào)審批再加速，在引入增量資金、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略上扮演著越來越重要的角色?？梢钥吹?，近期ETF申報(bào)、審批持續(xù)加速，10月27日，易方達(dá)、富國(guó)基金申報(bào)的深證50ETF產(chǎn)品獲批，從指數(shù)推出到ETF產(chǎn)品獲批，僅用了8個(gè)交易日，特種兵審批為投資者投資大盤成長(zhǎng)板塊提供了新的工具，也讓市場(chǎng)增量資金也有了期待。

　　公募REITs也有了新進(jìn)展，首批4只消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs產(chǎn)品在10月26日正式上報(bào)并獲受理。這四只REITs資產(chǎn)類型涵蓋購(gòu)物中心、社區(qū)商業(yè)等，具體來看，華夏基金拿下兩只，分別是華夏華潤(rùn)商業(yè)REIT和華夏金茂購(gòu)物中心REIT，另外2只名額被嘉實(shí)與中金拿下，具體為嘉實(shí)基金管理的嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT、中金基金管理的中金印力消費(fèi)REIT。

　　此外，第二批科創(chuàng)板100ETF已獲批發(fā)行，第二批科創(chuàng)板芯片ETF、首批科創(chuàng)板生物醫(yī)藥ETF也已上報(bào)，ETF在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略等方面正在充分發(fā)揮作用。

　　三是公募核心產(chǎn)品加大自購(gòu)力度，看多也做多。10月29日，易方達(dá)基金公告，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，公司將于近日運(yùn)用固有資金2億元投資易方達(dá)滬深300ETF。就在不前，包括交銀施羅德、景順長(zhǎng)城相繼自購(gòu)旗下正在發(fā)行的浮動(dòng)費(fèi)率基金。

　　財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前已有34家基金公司、券商資管發(fā)布自購(gòu)公告，自購(gòu)金額合計(jì)達(dá)到21.62億元。其中，26家公募合計(jì)自購(gòu)金額為14.52億元；8家券商及旗下資管合計(jì)自購(gòu)金額為7.1億元。自購(gòu)?fù)断蚓鶠槠煜聶?quán)益類產(chǎn)品，以真金白銀呵護(hù)市場(chǎng)。此外包括富國(guó)、南方等基金公司還在自購(gòu)公告中承諾持有期不低于一年。

　　四是央企、上市公司加大回購(gòu)?！盎刭?gòu)潮”再次來襲。10月29日，又有包括偉星新材、盛新鋰能、維峰電子等21家上市公司發(fā)布了回購(gòu)公告。截至目前，今年A股上市公司已有近600份回購(gòu)方案發(fā)布，回購(gòu)金額超千億。上市公司不僅紛紛發(fā)布公告進(jìn)行股票回購(gòu)，其中一部分公司還將注銷回購(gòu)的股份，股東通過回購(gòu)方式釋放出對(duì)市場(chǎng)和公司的信心。

　　從美國(guó)等海外成熟市場(chǎng)來看，上市公司的股票回購(gòu)量通常非常大，包括伯克希爾哈撒韋、微軟、蘋果等知名公司，他們每年都會(huì)投入大量資金進(jìn)行股票回購(gòu)。通過回購(gòu)股份，公司能夠提高每股收益，回饋投資者的同時(shí)也利好股價(jià)。從A股過往來看，上市公司回購(gòu)潮也是市場(chǎng)底部的重要指標(biāo)。

　　五是“聰明錢”又回來了。北向資金在10月26日、27日，兩日分別凈買入12.27億元、46.58億元。尤其是后一日，天齊鋰業(yè)、比亞迪、中國(guó)中免分別獲凈買入5.27億元、2.08億元、1.63億元。值得注意的是，這也是北向資金自8月4日以來連續(xù)兩日凈買入。

　　機(jī)構(gòu)喊話：擇機(jī)買入時(shí)點(diǎn)到了

　　大盤51次跌破3000點(diǎn)，也會(huì)51次站上3000點(diǎn)。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家在10月28日喊話，3000點(diǎn)之下是屬于歷史大底的位置，在這個(gè)點(diǎn)之下要堅(jiān)持只買不賣的策略。

　　今年市場(chǎng)持續(xù)震蕩，在楊德龍看來，在底部不應(yīng)悲觀。他預(yù)計(jì)，后續(xù)市場(chǎng)的信心會(huì)逐步得到恢復(fù)，大家應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持在歷史大底位置保持信心和耐心，堅(jiān)定看多，堅(jiān)定持有優(yōu)質(zhì)股票或優(yōu)質(zhì)基金，等待下一輪行情的到來。

　　雖然過去兩年市場(chǎng)是熊市走勢(shì)，但2024年可能會(huì)展開一輪牛市走勢(shì)。原因在于以下幾個(gè)方面：

　　首先，從經(jīng)濟(jì)層面來看，最近針對(duì)經(jīng)濟(jì)層面的一些支持政策也在逐步落地，包括發(fā)行1萬億元特別國(guó)債，轉(zhuǎn)移支付給地方，用于災(zāi)后重建和防災(zāi)救災(zāi)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這會(huì)提升地方投資的增速，同時(shí)能夠優(yōu)化地方債結(jié)構(gòu)，對(duì)減輕投資者對(duì)地方債風(fēng)險(xiǎn)會(huì)起到一定提振作用。根據(jù)中央財(cái)政的安排，今年會(huì)給地方轉(zhuǎn)移支付5000億，明年再繼續(xù)支付5000億。

　　其次，最近市場(chǎng)出現(xiàn)了回購(gòu)潮，很多上市公司紛紛發(fā)布公告進(jìn)行股票回購(gòu)，其中一部分公司還將注銷回購(gòu)的股份，這將減少市場(chǎng)流通股份數(shù)量，提高每股收益EPS，這對(duì)股價(jià)是實(shí)實(shí)在在的利好。同時(shí)，也有公司宣布取消之前的減持，這從另一個(gè)角度提振了市場(chǎng)信心。從歷史上來看，每輪上市公司回購(gòu)潮都意味著市場(chǎng)底部的到來。此外，許多基金公司也發(fā)布公告，宣布使用自有資金進(jìn)行自購(gòu)。

　　第三，社?；饡?huì)近日召開了2023年境內(nèi)投資管理人座談會(huì)，認(rèn)為A股市場(chǎng)已進(jìn)入長(zhǎng)期配置價(jià)值的窗口期，強(qiáng)化逆周期投資的思維，積極把握資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資的機(jī)會(huì)，釋放出非常積極的信號(hào)。

　　持有相同觀點(diǎn)的還有國(guó)泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何海峰，他表示，A股目前的市盈率處于歷史低點(diǎn)，已經(jīng)到了擇機(jī)買入的時(shí)點(diǎn)，近期消息面持續(xù)向好，包括匯金增持ETF、買入四大行股票等。近期制造業(yè)PMI走強(qiáng)，向市場(chǎng)釋放了積極信號(hào)。相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)，也相信中國(guó)的金融，更相信中國(guó)的資本市場(chǎng)。持續(xù)恢復(fù)、發(fā)展向好一定是大方向，中國(guó)資本市場(chǎng)的曙光就在眼前。

　　誠(chéng)然，進(jìn)入布局時(shí)期并不意味著買入就馬上賺錢。楊德龍也指出，大盤沖回3000點(diǎn)之后，市場(chǎng)的走勢(shì)會(huì)出現(xiàn)一定的震蕩反復(fù)，但是市場(chǎng)的趨勢(shì)逐步扭轉(zhuǎn)，從之前市場(chǎng)單邊下跌進(jìn)入到一個(gè)震蕩反彈階段，投資者的信心也會(huì)因?yàn)榇蟊P重回3000點(diǎn)得到一定的修復(fù)。接下來，一些超跌的優(yōu)質(zhì)龍頭股可能會(huì)首當(dāng)其沖形成上升趨勢(shì)，從而帶來賺錢效應(yīng)。

　　畢竟，一直以來，資本市場(chǎng)信心堪比黃金。