摘要： 　　來(lái)源：證券時(shí)報(bào)　　厄爾尼諾天氣已經(jīng)成為影響明年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵變量。　　11月3日，中國(guó)氣象局在新聞發(fā)布會(huì)上預(yù)計(jì)，即將形成一次中等強(qiáng)度的厄爾尼諾事件，并持續(xù)到冬季。同日...

　　來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

　　厄爾尼諾天氣已經(jīng)成為影響明年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵變量。

　　11月3日，中國(guó)氣象局在新聞發(fā)布會(huì)上預(yù)計(jì)，即將形成一次中等強(qiáng)度的厄爾尼諾，并持續(xù)到冬季。同日，在“第17屆國(guó)際油脂油料大會(huì)暨農(nóng)畜產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會(huì)”上，與會(huì)者對(duì)于厄爾尼諾天氣給明年南美豆類(lèi)玉米和東南亞棕櫚油產(chǎn)量帶來(lái)的影響展開(kāi)了熱烈研討。

　　值得注意的是，中國(guó)從南美進(jìn)口的大豆和玉米數(shù)量，在進(jìn)口總量的占比在快速上升。這一貿(mào)易格局之下，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨行業(yè)，越來(lái)越多的應(yīng)用大商所的油粕等品種進(jìn)行套期保值，推動(dòng)大商所對(duì)南美大豆的價(jià)格影響力不斷提升。

　　厄爾尼諾天氣成為關(guān)鍵變量

　　厄爾尼諾天氣是指太平洋赤道中東部海域的海水溫度異常升高，導(dǎo)致全球氣候變化的一種現(xiàn)象，通常每隔幾年就會(huì)發(fā)生一次。

　　11月3日，中國(guó)氣象局召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上確認(rèn)，目前赤道中東部太平洋仍處于厄爾尼諾狀態(tài)，預(yù)計(jì)即將形成一次中等強(qiáng)度厄爾尼諾，并持續(xù)到冬季。

　　厄爾尼諾天氣帶來(lái)的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)變化，成為“第17屆國(guó)際油脂油料大會(huì)暨農(nóng)畜產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會(huì)”關(guān)注的焦點(diǎn)話題。馬來(lái)西亞棕櫚油委員會(huì)上海代表處首席代表認(rèn)為，厄爾尼諾天氣帶來(lái)的干旱從今年7月份明顯擴(kuò)散，將持續(xù)到明年3月，明年下半年棕櫚油可能減產(chǎn)。這位代表認(rèn)為，基于需求增速高于產(chǎn)量增速，明年全球油脂價(jià)格將會(huì)上漲，棕櫚油價(jià)格預(yù)計(jì)上漲到100美金。

　　物產(chǎn)中大化工集團(tuán)有限公司油脂油料部負(fù)責(zé)人李知錦表示，整個(gè)東南亞棕櫚油產(chǎn)能的大幅增長(zhǎng)是在2004年至2008年，而當(dāng)前多數(shù)棕櫚樹(shù)齡偏老化。這種情況下，厄爾尼諾如果帶來(lái)大面積干旱，會(huì)對(duì)明年產(chǎn)地產(chǎn)量帶來(lái)較大影響。此外，由于原油價(jià)格保持堅(jiān)挺，生物柴油使用規(guī)模大幅提升，也將推動(dòng)油脂價(jià)格居高不下。

　　益海嘉里集團(tuán)糧油原料事業(yè)部總監(jiān)助理李峰認(rèn)為，油脂市場(chǎng)的3年牛市已經(jīng)結(jié)束了，明后年可能是供大于求，價(jià)格整體偏弱。至于厄爾尼諾對(duì)棕油到底會(huì)產(chǎn)生多大影響，現(xiàn)在還有待觀察。

　　南美成為中國(guó)大豆玉米進(jìn)口重點(diǎn)方向

　　“新季玉米產(chǎn)量按2.95億噸預(yù)估，能量類(lèi)供需缺口7000萬(wàn)噸左右，需進(jìn)口玉米、進(jìn)口替代品、國(guó)內(nèi)替代品及國(guó)家拋售庫(kù)存補(bǔ)充?！贝筮B北方國(guó)際糧食物流股份有限公司總經(jīng)理馮吉龍預(yù)計(jì)，年度進(jìn)口玉米在1500萬(wàn)噸以內(nèi)，按配額內(nèi)720萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)配額外進(jìn)口在800萬(wàn)噸左右；高粱進(jìn)口大幅度增加400萬(wàn)噸以上。

　　值得注意的是，作為全球第一大玉米消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)的中國(guó)正在調(diào)整進(jìn)口方向。巴西玉米向中國(guó)的出口正在激增，導(dǎo)致美國(guó)在中國(guó)的玉米進(jìn)口中存在感不斷下降。截至今年8月，中國(guó)玉米總進(jìn)口量前三的國(guó)家是美國(guó)（601.62萬(wàn)噸）、烏克蘭（521.28萬(wàn)噸）、巴西（252.67萬(wàn)噸），同別下降48.72%、增長(zhǎng)6.15%、增長(zhǎng)100%。這反映了中國(guó)正在積極推進(jìn)玉米進(jìn)口的多元化。

　　同樣的情況發(fā)生在大豆品種上。今年10月份，由于南美新季大豆上市和價(jià)格優(yōu)勢(shì)等因素，中國(guó)從南美進(jìn)口的大豆數(shù)量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1200萬(wàn)噸，占當(dāng)月總進(jìn)口量的90%以上。而從美國(guó)進(jìn)口的大豆只有100萬(wàn)噸左右，占比不到10%。

　　益海嘉里集團(tuán)糧油原料事業(yè)部總監(jiān)助理李峰認(rèn)為，隨著巴西、阿根廷等南美地區(qū)大豆產(chǎn)量增大，美國(guó)大豆出口在相對(duì)減少。在2000年，巴西大豆產(chǎn)量只有4000萬(wàn)噸，而20年之后是1.6億噸，目前中國(guó)進(jìn)口大豆基本上達(dá)到70%都是來(lái)自南美。

　　李峰表示，在此貿(mào)易格局之下，美盤(pán)大豆同南美大豆之間的基差變化較大，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨行業(yè)不再單純依賴美豆品種進(jìn)行套保，更多的是套在大商所的油粕品種上，推動(dòng)大商所對(duì)南美大豆的價(jià)格影響力不斷提升。

　　比拼活得，要買(mǎi)一份金融保障

　　“從兩年前開(kāi)始，我們工廠每賣(mài)一噸貨，其中40%都是配上了含權(quán)貿(mào)易?！眹?guó)際四大糧商之一的美國(guó)邦吉公司風(fēng)險(xiǎn)管理亞太區(qū)負(fù)責(zé)人張騰仁表示，國(guó)內(nèi)豆粕波動(dòng)率不到16%，而美國(guó)豆粕波動(dòng)率近30%。當(dāng)前確實(shí)比較看空，但是接下來(lái)南美市場(chǎng)一定是豐收嗎？這位負(fù)責(zé)人建議產(chǎn)業(yè)鏈客戶還是要去點(diǎn)價(jià)，花一點(diǎn)錢(qián)買(mǎi)一個(gè)期權(quán)，買(mǎi)一份保障。

　　四川高金事業(yè)集團(tuán)股份有限公司期貨部總監(jiān)卓毓超說(shuō)，跟多數(shù)理解的降本增效相反，該公司提出的是增效降本。因?yàn)榻当臼怯袠O限的，現(xiàn)在的飼料成本如此之高，降本空間有限。而增效的空間有很大。當(dāng)前去產(chǎn)能太難，未來(lái)就算豬價(jià)上漲也是一個(gè)微利的時(shí)代，如果一頭豬比別人多賣(mài)50—60元錢(qián)，別人小虧的時(shí)候，你可以做到不虧甚至小賺。

　　“我們今年前9個(gè)月平均養(yǎng)殖利潤(rùn)180元左右，原因就是把生豬期貨運(yùn)用到養(yǎng)殖的全過(guò)程當(dāng)中?！弊控钩硎荆摴驹谏i期貨上都是80%左右的套保量，最高是100%，期貨衍生品工具是企業(yè)必修課，堅(jiān)持把它做下去，才能在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈比拼誰(shuí)活得更時(shí)勝出。

　　主要從事生豬貿(mào)易領(lǐng)域的浙江金豬豐盈貿(mào)易有限公司副總經(jīng)理卓銘珊認(rèn)為，在沒(méi)有生豬期貨時(shí)，貿(mào)易商的利潤(rùn)來(lái)源于屠宰場(chǎng)給的利潤(rùn)，以及對(duì)行情判斷的利潤(rùn)。但是，有了生豬期貨之后，該公司一直都在不停探索和嘗試，從一開(kāi)始最早做買(mǎi)交割業(yè)務(wù)和服務(wù)，到現(xiàn)在養(yǎng)殖育肥的套保，開(kāi)始轉(zhuǎn)型升級(jí)到期現(xiàn)結(jié)合，并且套保價(jià)位也都在成本線以上，兌現(xiàn)了積極的現(xiàn)金流。