摘要： 　　財(cái)聯(lián)社　　自今年7月以來(lái)，拼多多美股股票已經(jīng)飆升了22%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿里巴巴和京東。這一股價(jià)走勢(shì)背后，反映出拼多多在國(guó)內(nèi)外搶占市場(chǎng)份額的表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁，已獲得華爾街...

　　財(cái)聯(lián)社

　　自今年7月以來(lái)，拼多多美股股票已經(jīng)飆升了22%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿里巴巴和京東。這一股價(jià)走勢(shì)背后，反映出拼多多在國(guó)內(nèi)外搶占市場(chǎng)份額的表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁，已獲得華爾街的一致看好。

　　隨著今年雙十一大促正如火如荼地展開(kāi)，華爾街市場(chǎng)專業(yè)人士押注，拼多多的雙十一銷(xiāo)售表現(xiàn)將傲視群雄，并為其已經(jīng)高漲的股價(jià)再添一把火。

　　拼多多有望成雙十一最大贏家

　　隨著近期拼多多股價(jià)飆升，其預(yù)期市盈率已經(jīng)達(dá)到19倍，是阿里巴巴和京東估值的兩倍多。一些人認(rèn)為，考慮到拼多多今年全年的銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)將同比增長(zhǎng)57%，是其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手預(yù)期增幅的五倍多，這一市盈率差距也是合理的。

　　而該公司股價(jià)的下一個(gè)催化劑或許即將到來(lái)：隨著雙十一購(gòu)物季的到來(lái)，華爾街分析師預(yù)計(jì)，拼多多將成為今年國(guó)內(nèi)雙十一電商平臺(tái)中的最大贏家。

　　花旗集團(tuán)分析師Alicia Yap在報(bào)告中寫(xiě)道，盡管和阿里、京東相比，拼多多對(duì)雙十一大促的重視程度稍弱一些，但其“百億補(bǔ)貼”和“年度降價(jià)榜”等促銷(xiāo)活動(dòng)有助于推動(dòng)其收入進(jìn)一步增長(zhǎng)，并且其銷(xiāo)量增幅將跑贏同行。

　　花旗預(yù)計(jì)，拼多多在雙十一大促期間的總銷(xiāo)售額有望增長(zhǎng)大約25%到30%，而阿里巴巴和京東的銷(xiāo)售額同比增幅不到10%。

　　雖然在拼多多的高額促銷(xiāo)支出壓力下，市場(chǎng)對(duì)其盈利能力存在擔(dān)憂，但華爾街市場(chǎng)人士仍認(rèn)為，未來(lái)拼多多股價(jià)將進(jìn)一步上漲。目前在美股市場(chǎng)上，該股的看跌/看漲比率已從9月高點(diǎn)回落，顯示期權(quán)交易商對(duì)該股的看漲情緒日益增強(qiáng)，空頭倉(cāng)位也因空頭平倉(cāng)撤退而降至紀(jì)錄低點(diǎn)。

　　拼多多Q3財(cái)報(bào)能否再添一把火？

　　除了雙十一以外，本月23日，拼多多還將發(fā)布第三季度業(yè)績(jī)，或許成為其股價(jià)的另一推動(dòng)力。對(duì)于拼多多來(lái)說(shuō)，其第三季度虧損情況將成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)，而其燒錢(qián)業(yè)務(wù)模式的可持續(xù)性、監(jiān)管阻力以及其未來(lái)潛力也都值得市場(chǎng)進(jìn)行討論。

　　彭博情報(bào)分析師凱瑟琳?林（Catherine Lim）表示，如果拼多多財(cái)報(bào)能夠超出市場(chǎng)普遍預(yù)期，比如其虧損幅度低于預(yù)期，同時(shí)下半年收入漲幅能夠超過(guò)50%，該股估值可能會(huì)進(jìn)一步走高。

　　高盛集團(tuán)預(yù)計(jì)，拼多多第三季度收入將強(qiáng)勁增長(zhǎng)。盡管高盛分析師Ronald Keung警告稱，拼多多旗下跨境平臺(tái)Temu可能會(huì)出現(xiàn)比預(yù)期更大的虧損。但他同時(shí)在報(bào)告中寫(xiě)道，在GMV增長(zhǎng)快于預(yù)期的背景下，投資者將逐漸愿意給Temu業(yè)務(wù)較高的估值。

　　安本標(biāo)準(zhǔn)投資公司（abrdn plc）亞洲股票投資主管Xin-Yao Ng表示，拼多多預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額。同時(shí)，鑒于Temu有著良好的發(fā)展勢(shì)頭，如果拼多多能夠繼續(xù)縮減海外虧損，保持整體盈利增長(zhǎng)，該公司股價(jià)將顯得“非常便宜”。