摘要： 　　金十?dāng)?shù)據(jù)　　特斯拉（TSLA.O）CEO馬斯克自2014年以來一直承諾要實(shí)現(xiàn)全自動(dòng)駕駛，但該技術(shù)至今仍然是一個(gè)科學(xué)實(shí)驗(yàn)。今年早些時(shí)候，美國國家公路運(yùn)輸安全管理局責(zé)令特斯拉召回...

　　金十?dāng)?shù)據(jù)

　　特斯拉（TSLA.O）CEO馬斯克自2014年以來一直承諾要實(shí)現(xiàn)全自動(dòng)駕駛，但該技術(shù)至今仍然是一個(gè)科學(xué)實(shí)驗(yàn)。今年早些時(shí)候，美國國家公路運(yùn)輸安全管理局責(zé)令特斯拉召回超過36萬輛汽車，原因是其全自動(dòng)駕駛測(cè)試版軟件存在安全問題。

　　10月，在發(fā)生一系列安全后，美國加州暫停了通用汽車（GM.N）Cruise機(jī)器人出租車部門在該州的運(yùn)營。上周Cruise的一輛機(jī)器人出租車在舊金山撞上并拖拽了一名行人，隨后宣布召回。

　　不過，在某些領(lǐng)域，自動(dòng)駕駛的未來將繼續(xù)取得進(jìn)展。對(duì)于投資者來說，這是一種可以發(fā)揮的主題，不需要直接押注于特斯拉、通用或任何其他汽車制造商。

　　Mobileye Global（MBLY.O）是一家總部位于耶路撒冷的自動(dòng)駕駛視覺處理公司，于2014年首次上市，隨后于2017年以153億美元的價(jià)格出售給英特爾（INTC.O）。去年年底，該公司以每股21美元的價(jià)格重返公開市場(chǎng)。股票開盤價(jià)為26.71美元，目前價(jià)格為37美元，較發(fā)行價(jià)上漲75%。英特爾繼續(xù)持有該公司的大部分股票。這是過去18個(gè)月中為數(shù)不多的大型首次公開募股之一。作為一次成功的IPO，這樣的公司更是鳳毛麟角。

　　目前來看，該股的上漲勢(shì)頭可能會(huì)持續(xù)下去，特別是如果Mobileye創(chuàng)始人兼CEO Amnon Shashua對(duì)業(yè)務(wù)未來的判斷是正確的。與馬斯克的自動(dòng)駕駛承諾不同，Shashua看到了自動(dòng)駕駛的中間立場(chǎng)，即讓汽車更安全，同時(shí)讓駕駛員繼續(xù)駕駛。

　　Shashua利用他在希伯來大學(xué)對(duì)計(jì)算機(jī)視覺系統(tǒng)的學(xué)術(shù)研究，于1999年創(chuàng)立了 Mobileye。十五年后，該公司在美國進(jìn)行了以色列公司有史以來規(guī)模最大的IPO。

　　可以肯定的是，這只股票并不便宜。華爾街預(yù)計(jì)Mobileye2023年?duì)I收約為21億美元，調(diào)整后每股盈利為71美分，市盈率為50倍，遠(yuǎn)期市銷率為14倍。不過，該公司的業(yè)務(wù)即將發(fā)生變化，可能分析師們并未完全注意到。

　　目前該公司為汽車制造商生產(chǎn)系統(tǒng)，主要是前置攝像頭和相關(guān)軟件，幫助提高汽車的安全性。它們處理避免碰撞、緊急制動(dòng)和車道保持等任務(wù)，保護(hù)駕駛員免受自身不良行為的影響。

　　Shashua估計(jì)，目前60%-70%的新車都配備了用于安全應(yīng)用的前置攝像頭，而Mobileye占據(jù)了該市場(chǎng)約75%的份額。

　　隨著時(shí)間推移，這些系統(tǒng)將變得更加復(fù)雜和強(qiáng)大，重點(diǎn)將從拯救生命轉(zhuǎn)向節(jié)省時(shí)間。這就是大資金在等待的地方。

　　目前，吉利汽車（00175.HK）生產(chǎn)的約10萬輛極氪汽車上，已經(jīng)配備有Mobileye SuperVision這一純視覺方案。Mobileye還準(zhǔn)備將該系列產(chǎn)品的銷售擴(kuò)大至歐洲。它簽訂了協(xié)議，將在未來三年內(nèi)將Supervision添加到保時(shí)捷、極星和沃爾沃的新車型中。Shashua表示，Mobileye正在與另外10家汽車制造商（合計(jì)占全球汽車產(chǎn)量的34%）進(jìn)行談判，以增加SuperVision，還有“更多”正在醞釀之中。

　　不過，這位首席執(zhí)行官承認(rèn)，包括特斯拉和梅賽德斯在內(nèi)的一些公司可能會(huì)繼續(xù)在內(nèi)部開發(fā)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，但他認(rèn)為許多其他公司會(huì)轉(zhuǎn)向Mobileye作為更好的選擇。

“很少有汽車制造商能夠維持自己開發(fā)這些高端系統(tǒng)，其他人會(huì)發(fā)現(xiàn)他們的系統(tǒng)在上市時(shí)間、成本和性能方面都沒有優(yōu)化。”

　　花旗分析師Itay Michaeli最近寫道，Cruise母公司通用汽車可能正在考慮從其專有的UltraCruise轉(zhuǎn)向SuperVision。

“Cruise最近遭遇挫折是否會(huì)迫使通用考慮B，以便為Cruise提供更多時(shí)間來解決最近的問題，從而讓Cruise在可預(yù)見的未來只專注于機(jī)器人出租車?！?

　　該分析師將Mobileye股票的目標(biāo)價(jià)設(shè)為72美元，約為當(dāng)前價(jià)格的兩倍。

　　Mobileye的硬件當(dāng)前用于每輛車上產(chǎn)生的收入為54美元。這些汽車提供ADAS（高級(jí)駕駛員輔助系統(tǒng)）和前置攝像頭，可提供緊急自動(dòng)制動(dòng)、車道偏離警告和自適應(yīng)巡航控制等功能。Shashua表示，通過添加訪問地圖的云連接功能，使汽車能夠在沒有路標(biāo)的情況下實(shí)現(xiàn)車道保持等功能，該公司每輛車的收入可以增加一倍，達(dá)到約100美元。

　　但與SuperVision帶來的機(jī)會(huì)相比，這些數(shù)字也顯得微不足道。Shashua表示，該系統(tǒng)將為Mobileye每輛車帶來約1，500美元的收入。有了這些系統(tǒng)，汽車就擁有了一個(gè)由11個(gè)攝像頭組成的網(wǎng)絡(luò)，以及車載計(jì)算能力，在某些情況下還可以為駕駛員提供可脫手（Hands-off）體驗(yàn)，這是邁向完全自動(dòng)駕駛的重要一步。

　　Shashua預(yù)計(jì)到2026年SuperVision級(jí)汽車的市場(chǎng)將達(dá)到100萬輛。華爾街資管公司科文預(yù)計(jì)2024年SuperVision出貨量將達(dá)到20萬輛，是該公司2023年目標(biāo)的兩倍。

　　Mobileye還為低成本車輛開發(fā)了一種較便宜的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)版本SuperVision Lite。該車配備了七個(gè)攝像頭，只能在高速公路上使用，并且提供的可脫手駕駛機(jī)會(huì)更為有限。

　　此外，Mobileye預(yù)計(jì)向汽車制造商出售一款名為Chauffeur的系統(tǒng)，每輛車售價(jià)3，000美元，該系統(tǒng)將允許駕駛員安全地將視線從道路上移開，最初是在高速公路上。Mobileye已經(jīng)與一汽集團(tuán)和Smart達(dá)成協(xié)議，使用Chauffeur。

　　Shashua表示，到2026年，幾乎所有汽車制造商都將在至少部分車型中使用SuperVision或類似技術(shù)。

“自動(dòng)駕駛正在進(jìn)入消費(fèi)類汽車……這不再是猜測(cè)了?！?/p>

　　Shashua表示，該軟件最終將允許汽車從A點(diǎn)行駛到B點(diǎn)，無需任何人工干預(yù)，也無需人工監(jiān)督。也就是說，司機(jī)可以去睡覺了。Shashua的時(shí)間表是，到2026年，汽車在高速公路上行駛時(shí)將配備“無人值守”系統(tǒng)，到2028年，將增加主干道和城市道路。他表示，這些系統(tǒng)對(duì)消費(fèi)者來說每輛車的成本約為10，000美元。他認(rèn)為它們會(huì)賣得很好。

“我認(rèn)為花費(fèi)10，000美元購買一個(gè)真正的無人值守系統(tǒng)將會(huì)有很大的吸引力?！?/p>