摘要： 　　摩根士丹利策略師在給客戶的一份報(bào)告中表示，他們預(yù)計(jì)明年美國(guó)股市和債市的表現(xiàn)將優(yōu)于新興市場(chǎng)同行。包括Serena Tang和Vishwanath Tirupattur在內(nèi)的策略師...

　　摩根士丹利策略師在給客戶的一份報(bào)告中表示，他們預(yù)計(jì)明年美國(guó)股市和債市的表現(xiàn)將優(yōu)于新興市場(chǎng)同行。包括Serena Tang和Vishwanath Tirupattur在內(nèi)的策略師寫道：“我們預(yù)計(jì)美國(guó)的盈利增長(zhǎng)將在2024年初觸底，之后反彈。”他們表示，相對(duì)于其他地區(qū)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能保持強(qiáng)勁，而新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能令人失望。

　　摩根士丹利的建議是取“防御性增長(zhǎng)股票和后周期性周期股的杠鈴策略”，并預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將在明年年底達(dá)到4500點(diǎn)，該指數(shù)上周五收于4415點(diǎn)。該投行還補(bǔ)充說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者需要在“恰到好處的緊縮和足夠迅速的寬松”之間找到正確的平衡。

　　明年的樂(lè)觀前景，將標(biāo)志著投資者對(duì)美國(guó)股市看跌觀點(diǎn)的轉(zhuǎn)變，因?yàn)橥顿Y者正擔(dān)心利率在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)走高的影響。直到最近，摩根士丹利股票策略師Michael Wilson——華爾街最著名的看跌人士之一——仍將對(duì)標(biāo)普500指數(shù)今年年底的長(zhǎng)期目標(biāo)定在3900點(diǎn)。

　　策略師們還認(rèn)為，在“寬松”政策的支持下，美國(guó)債券可能變得比一年前更具吸引力。隨著市場(chǎng)反映降息周期的開(kāi)始，收益率可能一直下降到2024年——10年期美國(guó)國(guó)債收益率將達(dá)到3.95%。他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月份首次降息。

　　與此同時(shí)，摩根士丹利對(duì)新興市場(chǎng)的固定收益資產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為如果美國(guó)國(guó)債不復(fù)蘇，新興市場(chǎng)本地債券的復(fù)蘇前景有限。這些策略師寫道：“從股票、信貸和本地利率來(lái)看，新興市場(chǎng)的回報(bào)似乎不那么令人信服。地緣政治將給一些國(guó)家?guī)?lái)壓力?！?/p>