摘要： 　　炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！　　來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)?　　寧德時(shí)代公告稱，公司11月17日以集中競(jìng)價(jià)交易方式實(shí)施了首次回購(gòu)，回購(gòu)總金...

　　炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

　　來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)?

　　寧德時(shí)代公告稱，公司11月17日以集中競(jìng)價(jià)交易方式實(shí)施了首次回購(gòu)，回購(gòu)總金額1.88億元。就在20天前，這家鋰電龍頭剛拋出20-30億元回購(gòu)，其將回購(gòu)方案付諸行動(dòng)可謂迅速。

　　這一巨額回購(gòu)的確對(duì)提振股價(jià)產(chǎn)生立竿見(jiàn)影效果，在公布后8個(gè)交易日內(nèi)，寧德時(shí)代股價(jià)漲幅達(dá)16.75%。

　　今年下半年以來(lái)，***多方面鼓勵(lì)、支持上市公司開(kāi)展股份回購(gòu)，A股市場(chǎng)回購(gòu)規(guī)模整體穩(wěn)步增長(zhǎng)。僅以深市上市公司來(lái)看，今年8月以來(lái)，公告批露回購(gòu)金額上限便接近400億元。

　　方案實(shí)施不到20天

　　根據(jù)寧德時(shí)代公告顯示，該公司11月17日以集中競(jìng)價(jià)交易方式首次回購(gòu)公司股份約104.31萬(wàn)股，占公司當(dāng)前總股本的0.0237%，最高成交價(jià)為181.16元/股，最低成交價(jià)為179.53元/股，成交總金額為人民幣1.88億元。

　　寧德時(shí)代此次回購(gòu)付諸實(shí)施可謂迅速。在10月26日，寧德時(shí)代公告便提到，收到實(shí)控人之一、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理曾毓群提議，擬以自有資金通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股票?；刭?gòu)資金總額不低于20億元，且不超過(guò)30億元。

　　隨后在5天后，寧德時(shí)代在10月31日晚間火速拋出實(shí)施方案。也就是說(shuō)，從方案披露至付諸實(shí)施，寧德時(shí)代僅用不到20天。與當(dāng)前部分公司“忽悠式”回購(gòu)形成鮮明對(duì)比。

　　需要提及的是，當(dāng)時(shí)最受關(guān)注的便是寧德時(shí)代回購(gòu)價(jià)格問(wèn)題。根據(jù)方案，此次回購(gòu)股份價(jià)格不高于董事會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)股份決議前30個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的150%，回購(gòu)價(jià)格上限為294.45元/股?；刭?gòu)期限為方案審議通過(guò)之日起12個(gè)月內(nèi)。

　　按照10月31日收盤，寧德時(shí)代股價(jià)為185.6元/股。此次回購(gòu)價(jià)格上限較這一價(jià)格高出58.65%，兩者相差超過(guò)百元。

　　中金公司隨后對(duì)寧德時(shí)代的回購(gòu)作出評(píng)價(jià)，表示該公司股份回購(gòu)彰顯管理層信心，有利于公司健全長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制。

　　該機(jī)構(gòu)稱，本次回購(gòu)金額高達(dá)20-30 億元，屬于A股頂格回購(gòu)，且回購(gòu)價(jià)格上限較目前市場(chǎng)價(jià)格高50%，超出市場(chǎng)預(yù)期，彰顯管理層對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，有望穩(wěn)住資本市場(chǎng)的投資信心。

　　事實(shí)上，宣布實(shí)施回購(gòu)后，寧德時(shí)代股價(jià)確實(shí)立刻出現(xiàn)反彈，從年內(nèi)最低點(diǎn)168.81元/股（10月26日股價(jià)最低點(diǎn)），一路反彈至1.08元/股（11月6日收盤價(jià)），反彈幅度達(dá)到16.75%?；刭?gòu)對(duì)股價(jià)提振產(chǎn)生立竿見(jiàn)影效果。

　　從這一回購(gòu)來(lái)看，此次回購(gòu)上限是30億元，下限是20億元。按照上下限來(lái)看，首次回購(gòu)?fù)瓿杉s0.627%至0.094%之間。寧德時(shí)代方面同時(shí)表示，后續(xù)將根據(jù)市場(chǎng)情況在回購(gòu)期限內(nèi)繼續(xù)實(shí)施回購(gòu)。

　　年內(nèi)股價(jià)一度承壓

　　在披露回購(gòu)之前，寧德時(shí)代股價(jià)一直承壓，從年初最高價(jià)271.13元/股，下滑至年內(nèi)最低點(diǎn)168.81元/股（10月26日最低點(diǎn)），股價(jià)最大下跌幅度達(dá)到37.74%，市值最高縮水接近4500億元。

　　市場(chǎng)普遍對(duì)寧德時(shí)代業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彺嬗袘n慮。但從三季報(bào)狀況來(lái)看，寧德時(shí)代仍保持較為穩(wěn)定增速。前三季度，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2946.77億元，同比增長(zhǎng)40.1%；歸母凈利潤(rùn)311.45億元，同比增長(zhǎng)77.05%；而扣非凈利潤(rùn)為269.81億元，同比增長(zhǎng)68.23%。

　　盡管增長(zhǎng)幅度不小，但相對(duì)于過(guò)去，寧德時(shí)代業(yè)績(jī)?cè)鏊俚拇_存在一定放緩。在2022年及2023年上半年，寧德時(shí)代分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3285.94億元、1892.46億元，同比增長(zhǎng)152.07%和67.52%；同期歸母凈利潤(rùn)307.29億元、207.17億元，同比增長(zhǎng)92.89%和153.64%；而扣非凈利潤(rùn)282.13億元、175.53億元，同比增長(zhǎng)109.88%和148.93%。

　　而且從單季來(lái)看，寧德時(shí)代三季度單季實(shí)現(xiàn)了1054.31億元營(yíng)收，環(huán)比二季度增長(zhǎng)小幅增長(zhǎng)5.21%。當(dāng)季歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)104.28億元，這一數(shù)字較二季度環(huán)比下滑4.29%。?? ?

　　不過(guò)，在全球市場(chǎng)，寧德時(shí)代仍保持較高市占率。據(jù)SNE Research 9月數(shù)據(jù)來(lái)看，全球動(dòng)力電池裝車為56.9GWH、，相比8月的66.1GWH，環(huán)比下滑13.9%。前十位排名中，共有6家中國(guó)廠商，占了一大半。其中寧德時(shí)代市場(chǎng)份額達(dá)36.8%，排第一。

　　寧德時(shí)代也成為全球唯一一家占據(jù)全球市場(chǎng)份額超過(guò)30%的電池供應(yīng)商，其從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)向海外市場(chǎng)拓展，在除中國(guó)以外的各大洲均實(shí)現(xiàn)了近一倍的同比增長(zhǎng)。

　　2023年三季度以來(lái)，寧德時(shí)代陸續(xù)與北汽新能源和奇瑞等車企展開(kāi)神行電池的合作，其中北汽旗下品牌極狐將配套搭載神行超充電池；奇瑞星途星紀(jì)元將搭載神行電池，并在海外市場(chǎng)推廣神行超充電池車型。

　　隨著麒麟電池、M3P、神行超充電池等新技術(shù)陸續(xù)落地，寧德時(shí)代也形成了更具競(jìng)爭(zhēng)力的新一代產(chǎn)品矩陣。此外，寧德時(shí)代戰(zhàn)略布局智能化領(lǐng)域，成為問(wèn)界M7、智界S7、阿維塔12等智駕車型的首選。

　　深市公司競(jìng)相回購(gòu)

　　一直以來(lái)，股份回購(gòu)被視為是維護(hù)上市公司投資價(jià)值、完善公司治理結(jié)構(gòu)、豐富投資者回報(bào)機(jī)制的重要手段，監(jiān)管部門鼓勵(lì)支持上市公司股份回購(gòu)的態(tài)度明確。

　　今年8月18日，***有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心答記者問(wèn)時(shí)表示，將進(jìn)一步優(yōu)化股份回購(gòu)制度。?? ?

　　一方面，加快推進(jìn)回購(gòu)規(guī)則修訂，放寬上市公司在股價(jià)大幅下跌時(shí)的回購(gòu)條件，放寬新上市公司回購(gòu)限制，放寬回購(gòu)窗口期的限制條件，提升實(shí)施回購(gòu)的便利性。另一方面，鼓勵(lì)有條件的上市公司積極開(kāi)展回購(gòu)，督促已發(fā)布回購(gòu)方案的上市公司加快實(shí)施回購(gòu)、加大回購(gòu)力度，及時(shí)傳遞積極信號(hào)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅深市年內(nèi)便有274家上市公司披露回購(gòu)，擬回購(gòu)310.01億元-561.50億元。從8月初至11月19日，深市就有共189家上市公司披露回購(gòu)，擬回購(gòu)金額達(dá)到215.54億元-395.61億元。

　　從整個(gè)A股市場(chǎng)來(lái)看，自8月18日以來(lái)，有326家上市公司進(jìn)行了回購(gòu)，金額超過(guò)172億元。和寧德時(shí)代同日披露股票回購(gòu)的上市公司還有韻達(dá)快遞、李子園、伯特利、萬(wàn)潤(rùn)新能、方邦股份、井松智能等多家上市公司。

　　不過(guò)，市場(chǎng)上也存在部分公司出現(xiàn)“忽悠式”回購(gòu)案例。近期，合縱科技案例引起市場(chǎng)關(guān)注。

　　據(jù)悉，合縱科技原定于2023年11月13日前實(shí)施一次不低于人民幣2000萬(wàn)元且不超過(guò)人民幣4000萬(wàn)元的回購(gòu)方案。然而，截至回購(gòu)期限屆滿，公司卻發(fā)布公告稱，并未實(shí)施回購(gòu)。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，這種行為背后的動(dòng)機(jī)和目的，很可能是為了炒作股價(jià)或者獲得機(jī)會(huì)，需要引起市場(chǎng)警惕。