摘要： 　　匯通財(cái)經(jīng)APP訊——在夏季債券暴跌推動(dòng)美元升至10個(gè)月高點(diǎn)之后，對(duì)沖基金現(xiàn)在正在思考美元的未來?！　∶涝獌兑换@子其他主要貨幣在11月下跌3.5%，隨著明年降息預(yù)期升溫，美國國...

　　匯通財(cái)經(jīng)訊——在夏季債券暴跌推動(dòng)美元升至10個(gè)月高點(diǎn)之后，對(duì)沖基金現(xiàn)在正在思考美元的未來。

　　美元兌一籃子其他主要貨幣在11月下跌3.5%，隨著明年降息預(yù)期升溫，美國國債收益率從多年高點(diǎn)回落，美元將創(chuàng)下一年來最差的月度表現(xiàn)。

　　五只基金分享了他們對(duì)美元命運(yùn)的看法。這并不代表一些對(duì)沖基金出于監(jiān)管原因無法披露的建議或交易頭寸。

　　1/ AQR資本管理

　　*系統(tǒng)化資產(chǎn)管理公司

　　* 規(guī)模：950億美元管理資產(chǎn)（AUM）

　　* 成立于1998年

　　* 主要交易：做多美元，做空瑞士法郎

　　董事總經(jīng)理Jonathan Fader認(rèn)為，美國加息的結(jié)束并不一定意味著美元疲軟。

　　在過去的40年里，美元在最后一次加息后的幾個(gè)月里趨于穩(wěn)定或略微走強(qiáng)，F(xiàn)ader說，他對(duì)美元持“建設(shè)性”態(tài)度。

　　“特別是，美國的增長趨勢看起來明顯強(qiáng)于世界上大多數(shù)其他主要經(jīng)濟(jì)體，”他說。

　　Fader認(rèn)為，利用美元持續(xù)走強(qiáng)的最佳方式是買入美元兌受負(fù)面價(jià)格趨勢、經(jīng)濟(jì)基本面疲軟和貨幣政策鴿派影響的貨幣（如瑞士法郎）。

　　今年以來，瑞士法郎兌美元匯率上漲了約5%。

　　2/ Florin Court資本管理公司

　　* 多元化的系統(tǒng)性資產(chǎn)管理公司

　　* 規(guī)模：18億美元資產(chǎn)管理規(guī)模

　　* 成立于2016年

　　* 主要交易：做多拉丁美洲新興市場貨幣/做空美元

　　Florin Court首席投資兼執(zhí)行官Doug Greenig認(rèn)為，隨著地緣政治緊張局勢將權(quán)力分散到世界不同地區(qū)，美元將緩慢下跌。

　　他預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)將大幅放緩，加上通脹下降，美元兌一些新興市場貨幣可能會(huì)受到損害。

　　“美國廣義貨幣供應(yīng)量的同比減少是巨大的。當(dāng)你考慮到經(jīng)通脹調(diào)整的貨幣供應(yīng)量時(shí)，它甚至更大，“Greenig說，并補(bǔ)充說這將使維持增長”非常困難”。

　　Greenig指出，由于許多新興市場國家比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更早、更積極地加息，巴西、哥倫比亞、匈牙利和波蘭等國的債券收益率看起來很有吸引力。

　　3/ GARDE資產(chǎn)管理公司

　　* 巴西對(duì)沖基金，全球宏觀策略

　　* 規(guī)模：3 億美元資產(chǎn)管理規(guī)模

　　* 成立于2013年

　　* 主要貿(mào)易：墨西哥比索長倉

　　GARDE資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官卡Carlos Calabresi青睞墨西哥貨幣，因?yàn)樽?月以來，利率一直處于11.25%的歷史高位，其國際收支狀況良好。

　　他還認(rèn)為，隨著制造能力從亞洲等地向美國市場靠攏，該國將從所謂的“近岸外包”中獲得巨額外國投資。

　　這些趨勢可能會(huì)導(dǎo)致墨西哥比索走強(qiáng)，墨西哥比索兌美元今年上漲了約13%。

　　4/ CIBC 資產(chǎn)管理公司

　　* 加拿大資產(chǎn)管理公司，用主動(dòng)貨幣策略

　　* 規(guī)模：1450億美元資產(chǎn)管理規(guī)模

　　* 成立于 50 多年前

　　* 主要交易：巴西雷亞爾

　　CIBC Asset Management多元資產(chǎn)和貨幣管理主管Michael Sager認(rèn)為，鑒于兩位數(shù)的基準(zhǔn)利率（目前為12.25%）吸引了外國資本，巴西雷亞爾可能會(huì)在短期內(nèi)走強(qiáng)。巴西雷亞爾兌美元匯率為4.8908，今年迄今兌美元匯率上漲約8%。

　　Sager表示，5%左右的通貨膨脹率也得到了控制，因?yàn)榘臀餮胄惺亲钤玳_始加息的貨幣當(dāng)局之一。

　　此外，與其他主要經(jīng)濟(jì)體相比，拉丁美洲最大的經(jīng)濟(jì)體擁有強(qiáng)勁的出口和較低的債務(wù)水平。

　　Sager表示，“如果你把所有這些部分放在一起，對(duì)我們來說，這就是一個(gè)強(qiáng)大的基本面國家和貨幣應(yīng)該是什么樣子?！?/p>