摘要： 　　炒股就看金麒麟分析師研報，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會！　　轉(zhuǎn)自 華爾街見聞　　據(jù)中國證券報最新報道，有國有資本運(yùn)營公司于今日進(jìn)場買入多家公募基金公司旗下E...

　　炒股就看金麒麟分析師研報，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會！

　　轉(zhuǎn)自 華爾街見聞

　　據(jù)中國證券報最新報道，有國有資本運(yùn)營公司于今日進(jìn)場買入多家公募基金公司旗下ETF產(chǎn)品。據(jù)悉，所購入的ETF產(chǎn)品多為跟蹤央企指數(shù)產(chǎn)品。從12月1日盤中基金成交情況來看已有多只央企指數(shù)ETF成交額出現(xiàn)大幅增加。

　　收盤后，中國國新控股有限責(zé)任公司發(fā)布公告稱，旗下國新投資有限公司今日增持中證國新央企科技類指數(shù)基金，并將在未來繼續(xù)增持。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國有資本運(yùn)營公司的進(jìn)場，既彰顯了其對后市布局的信心，能夠提振市場情緒，同時也能有助于進(jìn)一步提高ETF場內(nèi)流動性。

　　那么，什么是國有資本運(yùn)營公司？它與國有資本投資公司、產(chǎn)權(quán)集團(tuán)之間又有什么關(guān)系？有哪些公司屬于國有資本運(yùn)營公司？

　　什么是國有資本運(yùn)營公司？

　　國有資本運(yùn)營公司均為在國家授權(quán)范圍內(nèi)履行國有資本出資人職責(zé)的國有獨(dú)資公司，是國有資本市場化運(yùn)作的專業(yè)平臺。公司以資本為紐帶、以產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)依法自主開展國有資本運(yùn)作，不從事具體生產(chǎn)經(jīng)營活動。

　　國有資本運(yùn)營公司是國家授權(quán)經(jīng)營國有資本的公司制企業(yè)，通過劃撥現(xiàn)有國有企業(yè)股權(quán)組建的國有資本運(yùn)營公司，即以資本營運(yùn)為主、不投資實(shí)業(yè)的公司形式，營運(yùn)的對象是持有的國有資本（股本），包括國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)和公司制企業(yè)中國有股權(quán)，運(yùn)作主要在資本市場，既可以在資本市場融資（發(fā)股票），又可通過股權(quán)產(chǎn)權(quán)買賣來改善國有資本的分布結(jié)構(gòu)和質(zhì)量。公司運(yùn)營強(qiáng)調(diào)資金的周轉(zhuǎn)循環(huán)、追求資本在運(yùn)動中增值，運(yùn)作的形式多種多樣，通過資本的運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)國有資本保值增值。

　　國有資本運(yùn)營公司主要以提升國有資本運(yùn)營效率、提高國有資本回報為目標(biāo)，以財務(wù)性持股為主，通過股權(quán)運(yùn)作、基金投資、培育孵化、價值管理、有序進(jìn)退等方式，盤活國有資產(chǎn)存量，引導(dǎo)和帶動社會資本共同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)國有資本合理流動和保值增值。

　　國有資本運(yùn)營公司沒有主業(yè)限制，其運(yùn)營對象是全域國資，投資方向、投資領(lǐng)域更為靈活寬泛，主要圍繞改善國資分布結(jié)構(gòu)與質(zhì)量，進(jìn)行聚焦發(fā)力。

　　兩類公司又是什么？

　　國有資本投資公司和國有資本運(yùn)營公司 （簡稱“兩類公司”） 概念于 2013 年 11 月的十八屆三中全會首次提出。國有資本投資公司和國有資本運(yùn)營公司主要在五方面有所不同。

　　自2014年兩類公司改革啟動以來，共有 21 家央企分三批參與國有資本投資公司試點(diǎn)工作，還有 2 家央企參與國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)。

　　2022年有改革突出的5家央企已轉(zhuǎn)正，有2家退出。整體而言，據(jù)機(jī)構(gòu)不完全統(tǒng)計，截至目前，共有19家央企、144家地方國企是兩類公司。

　　國有資本投資公司、國有資本運(yùn)營公司和產(chǎn)業(yè)集團(tuán)

　　2018年國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)國有資本投資、運(yùn)營公司改革試點(diǎn)的實(shí)施意見》（以下簡稱《意見》）。

　　2022年，國務(wù)院國資委領(lǐng)導(dǎo)在舉行的新聞發(fā)布會上指出：“將繼續(xù)推動改革不斷深化，加快培育，成熟一家，轉(zhuǎn)固一家，最終形成國有資本投資公司、國有資本運(yùn)營公司和產(chǎn)業(yè)集團(tuán)三類企業(yè)功能鮮明、分工明確、協(xié)調(diào)發(fā)展的中央企業(yè)格局”。

　　在戰(zhàn)略定位上，產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司是在國家重要行業(yè)及關(guān)鍵領(lǐng)域，發(fā)揮在國民經(jīng)濟(jì)中的重要支柱作用；國有資本投資公司是以服務(wù)國家戰(zhàn)略、優(yōu)化國有資本布局、提升產(chǎn)業(yè)競爭力為目標(biāo)；國有資本運(yùn)營公司是以提升國有資本運(yùn)營效率、提高國有資本回報為目標(biāo)。更為重要的是，國有資本投資、運(yùn)營公司除了堅決貫徹改革部署外，還要作為合格受托管理者，對所持股企業(yè)實(shí)施全方位改革，推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　在職能作用上，產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司聚焦做強(qiáng)做優(yōu)做大實(shí)體經(jīng)濟(jì)，既要保障國民經(jīng)濟(jì)根基穩(wěn)定，又要發(fā)揮抵御宏觀風(fēng)險的中流砥柱作用；國有資本投資公司要貫徹國有資本布局和結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略部署，通過引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資、實(shí)施產(chǎn)業(yè)整合、重塑產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，發(fā)揮投資引導(dǎo)和結(jié)構(gòu)調(diào)整作用，推動產(chǎn)業(yè)集聚和轉(zhuǎn)型升級；國有資本運(yùn)營公司要發(fā)揮區(qū)域平臺投行作用，引導(dǎo)社會資本脫虛向?qū)?，?chuàng)造更展空間，使國有經(jīng)濟(jì)與民營經(jīng)濟(jì)和諧共進(jìn)，實(shí)現(xiàn)國有資本合理流動和保值增值。

　　在具體運(yùn)作上，產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司圍繞確定的主業(yè)范圍，從事生產(chǎn)經(jīng)營和管理，更加注重產(chǎn)業(yè)發(fā)展和科技進(jìn)步，同時逐步增強(qiáng)國際化經(jīng)營能力，培育為具有世界水平的跨國公司；國有資本投資公司、國有資本運(yùn)營公司都會運(yùn)用“市場+行政”的綜合模式從事具體運(yùn)作，但側(cè)重點(diǎn)不同，國有資本投資公司是圍繞產(chǎn)業(yè)資本做文章，在中高端產(chǎn)業(yè)強(qiáng)化協(xié)同攻關(guān)，在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級及產(chǎn)融結(jié)合，國有資本運(yùn)營公司是圍繞布局結(jié)構(gòu)做文章，不聚焦特定產(chǎn)業(yè)，通過發(fā)揮平臺作用，積極服務(wù)國家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　總體來看，國有資本運(yùn)營公司本身不從事具體生產(chǎn)經(jīng)營活動，也不承擔(dān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展使命；國有資本投資公司本身不從事具體生產(chǎn)經(jīng)營活動，承擔(dān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展使命；產(chǎn)業(yè)集團(tuán)本身從事具體生產(chǎn)經(jīng)營活動，承擔(dān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展使命。

　　兩家國有資本運(yùn)營公司

　　2022年，國資委印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化國有資本運(yùn)營公司改革有關(guān)事項(xiàng)的通知》，提出“中國誠通、中國國新作為運(yùn)營公司，近年來緊緊圍繞功能定位，推進(jìn)改革試點(diǎn)取得明顯成效，運(yùn)營模式和業(yè)務(wù)格局初步成型，運(yùn)營能力有效提升，功能作用顯著發(fā)揮，由試點(diǎn)轉(zhuǎn)入持續(xù)深化改革階段”。

　　誠通控股

　　中國誠通控股集團(tuán)有限公司（“誠通控股”）成立于 1992 年，由原國家物資部直屬物資流通企業(yè)合并組建而成，擔(dān)負(fù)國家重要生產(chǎn)資料指令性的收購、調(diào)撥、倉儲、配送任務(wù)，在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮了流通主渠道和蓄水池作用。2004 年，誠通控股被確定為中央企業(yè)建設(shè)規(guī)范董事會試點(diǎn)。

　　2005 年，國資委確定誠通控股為國有資產(chǎn)經(jīng)營公司試點(diǎn)，探 索中央企業(yè)非主業(yè)及不良資產(chǎn)市場化、專業(yè)化運(yùn)作和處置的路徑。2016 年 7 月，誠通控股被確定為國有資本運(yùn)營公司。

　　2016 年 2 月成為國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)以來，誠通控股凈資產(chǎn)增長 5.9 倍，凈利潤增長 9.1 倍，連續(xù)兩年進(jìn)入國資 委黨建考核和經(jīng)營業(yè)績考核“雙 A”行列。

　　作為中央企業(yè)國有資本運(yùn)營公司，誠通控股聚焦“推動改革完善國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，提高國有資本配置和運(yùn)行效 率”新使命，立足“國有資本市場化運(yùn)作的專業(yè)平臺”新定位，錨定“服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)國資央企”主方向，構(gòu)建 了“4+1”（基金投資、股權(quán)管理、資產(chǎn)管理、金融服務(wù)+戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育孵化）國有資本運(yùn)營公司業(yè)務(wù)新格局。

　　國新控股

　　中國國新控股有限責(zé)任公司（“國新控股”）成立于 2010 年 12 月 22 日，是國務(wù)院國資委監(jiān)管的中央企業(yè)之一， 2016 年初被國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組確定為國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)。

　　國新控股立足增強(qiáng)國有資本流動性，結(jié)合 運(yùn)營公司以財務(wù)性持股為主、投資驅(qū)動屬性強(qiáng)的特點(diǎn)，圍繞“資本、人才、技術(shù)”三大要素的優(yōu)化組合，構(gòu)建完善輕 資產(chǎn)運(yùn)營模式，著力打造具有全球競爭力的一流的綜合性國有資本運(yùn)營公司。

　　截至 2021 年 6 月底，國新控股資產(chǎn)總額達(dá) 7472 億元；2021 年凈利潤突破 200 億元大關(guān)。2019、2020、2021 三年 連續(xù)獲年度中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核 A 級，獲得 2019-2021 年任期考核 A 級。

　　截至目前，國新控股已打造形成基金投資、金融服務(wù)、股權(quán)運(yùn)作、資產(chǎn)管理、境外投資、直接投資六個業(yè)務(wù)板塊。

　　本文綜合自公開資料和招商證券報告。