摘要： 專題：滴灌通被質(zhì)疑 模式導(dǎo)致投資圈巨大分裂　　來(lái)源：摩登ESG　　作者：林感恩　　先回答標(biāo)題的問(wèn)題：滴灌通是高利貸嗎？　　我的回答：不是?！　∫?yàn)楦呃J的前提是貸?！?..

專題：滴灌通被質(zhì)疑 模式導(dǎo)致投資圈巨大分裂

　　來(lái)源：摩登ESG

　　作者：林感恩

　　先回答標(biāo)題的問(wèn)題：滴灌通是***嗎？

　　我的回答：不是。

　　因?yàn)?**的前提是貸。

　　貸是要還的，而滴灌通給你的錢，你是可以不用還的。

　　再回答我的立場(chǎng)，我是要為滴灌通打CALL，支持滴灌通嗎？

　　我的回答：不是。

　　首先我認(rèn)為滴灌通是真的可以給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)很大的幫助，但他畢竟是一個(gè)金融產(chǎn)品，大部分的金融產(chǎn)品背后都有無(wú)數(shù)的套路。

　　像過(guò)往的長(zhǎng)租公寓，大家一眼就能看出：租金貸盲目擴(kuò)展背后的弊端。

　　像過(guò)往的P2P，大家一眼就能看出：你想賺他的利息，他想要你的本金。

　　而讓大家恐懼的是，目前為止一堆金融從業(yè)人士都在扒滴灌通的套路，卻都扒不出來(lái)。

　　一個(gè)讓你看不透他背后真實(shí)目的的金融產(chǎn)品，是會(huì)讓人恐懼的。

　　所以，我認(rèn)可滴灌通的這種模式對(duì)實(shí)業(yè)的幫助，但不敢支持滴灌通，怕未來(lái)滴灌通出事了，我要背鍋且打臉。

　　但也許，滴灌通真的如他的創(chuàng)始人李小加那樣偉大的說(shuō)：“當(dāng)今的金融行業(yè)愈發(fā)遠(yuǎn)離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，資本市場(chǎng)上流動(dòng)性氾濫，小微企業(yè)卻融資艱難?！?/p>

　　“對(duì)于我們這一代金融人，這是不可原諒的錯(cuò)誤?！?/p>

　　滴灌通的目的真的是偉大到：彌補(bǔ)這一代金融人的錯(cuò)誤的，

　　最近，又有一個(gè)金融大咖下場(chǎng)“扒”滴灌通。

　　這個(gè)大咖是：加華資本的宋向前。

　　而恰好，宋向前投資的主要領(lǐng)域是消費(fèi)，這與滴灌通目前切入的領(lǐng)域具有很大的重合性。

　　我總結(jié)了一下，目前市場(chǎng)上關(guān)于宋向前的發(fā)言，對(duì)于滴灌通，他主要有幾點(diǎn)質(zhì)疑跟批評(píng)。

　　一，宋向前認(rèn)為：滴灌通本質(zhì)上還是個(gè)***。

　　他反對(duì)的論據(jù)是：滴灌通給很多小商家***，而***了小商家的創(chuàng)業(yè)，如果放任不管，很多沒(méi)有創(chuàng)業(yè)能力的人由于這樣的產(chǎn)品可能因此傾家蕩產(chǎn)。

　　對(duì)于這個(gè)觀點(diǎn)我是不認(rèn)可的，因?yàn)榈喂嗤ㄟx擇的對(duì)象已經(jīng)是踏出創(chuàng)業(yè)成功第一步的商家了，擴(kuò)張后能不能賺更多的錢，這些商家實(shí)際上，比很多投資人都清楚。

　　例如，我開(kāi)了個(gè)小餐廳賺了錢，我想開(kāi)第二家，這時(shí)候我去找銀行貸款，需要抵押，我去找風(fēng)投，他們要我的ppt，要我對(duì)賭。

　　這時(shí)候，不用負(fù)債、不用出股的錢送了過(guò)來(lái)，給了我一個(gè)很好的擴(kuò)張渠道，這適合你卻告訴我：你拿了這錢很容易破產(chǎn)。

　　風(fēng)投、資本、銀行不投資我的原因卻是：不看好我的模式。

　　翻譯過(guò)來(lái)就是：我不給你投錢，是為了你好。

　　如上述所言，滴灌通的錢是不用還的，如果真的滴灌通的模式，被法律定位***，說(shuō)實(shí)話，最爽的應(yīng)該是已經(jīng)接受了，滴灌通資本的商家，因?yàn)榉梢?guī)定：***本身并不入罪，但不受法律保護(hù)，我連給滴灌通的分成都不用給了。

　　對(duì)于這點(diǎn)，我覺(jué)得小商家們最有發(fā)言權(quán)了，如果我要擴(kuò)張我的事業(yè)，這時(shí)候你接受投資的方式是：銀行貸款、風(fēng)投入股、還是滴灌通分成。

　　我想大部分的商家，都會(huì)選擇滴灌通吧。

　　二，宋向前認(rèn)為：滴灌通是個(gè)P2P。

　　在面對(duì)媒體的問(wèn)話是，宋向前的論據(jù)是：滴灌通現(xiàn)在己經(jīng)以信貸資產(chǎn)為底層基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)ABS了，面向不確定多數(shù)對(duì)象募資，還是資金池，自己發(fā)產(chǎn)品，自己辦交易所，既當(dāng)運(yùn)動(dòng)員又當(dāng)裁判員，這就是超級(jí)P2P。

　　實(shí)際上，我剛接觸初步聽(tīng)說(shuō)，滴灌通這個(gè)產(chǎn)品的時(shí)候，我的第一反應(yīng)也跟宋向前一樣，這應(yīng)該是個(gè)P2P。

　　因?yàn)槿绻昝娌毁嶅X，回不來(lái)錢，對(duì)于創(chuàng)業(yè)人來(lái)說(shuō)不需要承擔(dān)任何責(zé)任，滴灌通虧的錢，是要認(rèn)虧的。

　　滴灌通投資給這些門店、商家、小企業(yè)的錢，是投資人的錢，如果企業(yè)這邊壞賬率很高，那資方的錢收不回來(lái)，失去本金，那不就是另一種方式的P2P了嗎。

　　而P2P呢，本質(zhì)上，是騙，發(fā)債方是要給資方一個(gè)承諾的回報(bào)率的，目前滴灌通這邊給資方的承諾回報(bào)率是多少，我不知道。

　　但據(jù)我打聽(tīng)到一點(diǎn)，目前為止，滴灌通這邊一般是不接受境內(nèi)投資者，也不接受境內(nèi)的個(gè)人投資者的。

　　對(duì)于這樣的原因，滴灌通這邊給我的解答差不多的意思是，滴灌通目前只接受認(rèn)可他們的資本，并且只接受專業(yè)的資本，不希望跟風(fēng)資金過(guò)來(lái)，并且接受境內(nèi)資本的投資有很多麻煩之處，只接受境外資本純粹一些。

　　值得一提的是，目前滴灌通成立時(shí)間也不長(zhǎng)，投資的店家時(shí)限也在一到兩年之間。

　　據(jù)我了解，滴灌通的壞賬率差不多是2%~4%，而這種模式未來(lái)到底可不可行，還需要時(shí)間去證明，如果第一批投資的店家能回本，并在后續(xù)產(chǎn)生源源不斷的利潤(rùn)，那時(shí)候?qū)τ诘喂嗤ǖ馁|(zhì)疑聲可能會(huì)少很多。

　　三，宋向前認(rèn)為：滴灌通只給了商家錢，卻沒(méi)有管理好他們，是不對(duì)。

　　宋向前的論據(jù)是：加華資本的投資經(jīng)理不是帶著錢去被投企業(yè)的，而是整套的服務(wù)方案，這個(gè)服務(wù)方案是讓你變得更好，成為更好的自己。

　　實(shí)際上，宋向前，有這個(gè)觀點(diǎn)是情理之中，作為大資本，他投資一家企業(yè)的目的是要讓企業(yè)資本化，市場(chǎng)化。

　　讓這家企業(yè)能與投資的資本的其他進(jìn)行勾兌，能讓這家企業(yè)多些客戶，市場(chǎng)更大些。

　　但實(shí)際上，滴灌通所投的這些小微企業(yè)，是不適合加華資本這樣的公司來(lái)服務(wù)的，更不需要任何服務(wù)方案。

　　因?yàn)?，這種小微企業(yè)大多數(shù)，本身就地域化、人脈化嚴(yán)重，不適合資本化、市場(chǎng)化，而小微企業(yè)的老板呢，就是想多開(kāi)一家店，多招攬一些客人。

　　這時(shí)候最怕的就是資本拿市場(chǎng)管理那一套來(lái)插一腳，管這管那，改這改那，最后改的店鋪失去了原先的特色。

　　四，宋向前質(zhì)疑，滴灌通在中國(guó)內(nèi)地找門店放款，在中國(guó)香港和海外進(jìn)行融資，在中國(guó)的澳門交易所玩資產(chǎn)證券化。

　　實(shí)際上，宋向前說(shuō)的這個(gè)是沒(méi)錯(cuò)的，整理一遍滴灌通的流程，就是宋向前所說(shuō)的這樣。

　　但實(shí)際上，我覺(jué)得這樣并不是什么壞事。

　　國(guó)家也是倡導(dǎo)外資來(lái)內(nèi)地投資的，但國(guó)外的境外資本來(lái)內(nèi)地投資，找到一家好公司要不就是上市了，要不就是很后面幾輪了。

　　這樣因?yàn)槌杀?、買家太高，會(huì)有很多境外資本放棄投資一家內(nèi)地的好企業(yè)。

　　而滴灌通的這種模式，能讓境外資本，在一家內(nèi)地企業(yè)在最初的時(shí)候，就能切入進(jìn)去，也更有利于境外資本進(jìn)入內(nèi)地，投資內(nèi)地實(shí)業(yè)。

　　作為一個(gè)多年的金融大咖，宋向前擔(dān)心一個(gè)金融產(chǎn)品，徹底搗亂這個(gè)中國(guó)的資本市場(chǎng)，甚至是實(shí)業(yè)，這種精神，這種批判跟質(zhì)疑的想法是應(yīng)該的，也是他作為一個(gè)金融人的責(zé)任。

　　所以，我特別期待，宋向前或者是其他的金融人，能扒出滴灌通其他的弊端，這樣對(duì)整個(gè)市場(chǎng)有大大的益處。