摘要： 　　來(lái)源：中訪網(wǎng)財(cái)觀　　西安銀行董秘石小云窗口期買賣公司股票，給市場(chǎng)留下的印象不太正面。　　文 / 機(jī)構(gòu)投資家 鄭新　　近期，一則董秘“窗口期”增持違規(guī)事件的發(fā)生，讓西北首...

　　來(lái)源：中訪網(wǎng)財(cái)觀

　　西安銀行董秘石小云窗口期買賣公司股票，給市場(chǎng)留下的印象不太正面。

　　文 / 機(jī)構(gòu)投資家 鄭新

　　近期，一則董秘“窗口期”增持違規(guī)的發(fā)生，讓西北首家A股上市銀行—西安銀行被打在“聚光燈”下。

　　今年以來(lái)，也有不少上市銀行就曾密集發(fā)布過股東、高管增持公告。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)至少已有26家包括國(guó)有大行、股份制銀行和城農(nóng)商行等在內(nèi)的多家A股上市銀行公告股東高管增持。

　　但像此次西安銀行董秘石小云犯下窗口期買賣公司股票這種低級(jí)錯(cuò)誤，給市場(chǎng)留下的印象則并不太正面，以至于不少質(zhì)疑之聲紛至沓來(lái)，認(rèn)為該可能是為了吸引市場(chǎng)目光，故意炒作。

　　最新業(yè)績(jī)并不算亮眼，多項(xiàng)指標(biāo)繼續(xù)承壓

　　近日，西安銀行發(fā)布公告稱董事會(huì)秘書石小云基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心和成長(zhǎng)價(jià)值的認(rèn)可，于2023年10月30日至10月31日，合計(jì)增持公司股份8萬(wàn)股，占公司總股本的0.0018%。

　　但根據(jù)《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》第十二條中的明確規(guī)定，上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員在上市公司季度報(bào)告、業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)公告前十日內(nèi)不得買賣本公司股票的規(guī)定。

　　也就是說(shuō)由于石小云親屬對(duì)窗口期時(shí)間理解錯(cuò)誤，在本次增持股票操作過程中，有4萬(wàn)股股份的增持是在2023年10月30日，與西安銀行第三季度報(bào)告披露同日進(jìn)行，因此違反了以上規(guī)定。

　　梳理石小云在金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，不難發(fā)現(xiàn)，其一直在銀行業(yè)效力，擁有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，不僅擔(dān)任過中國(guó)工商銀行陜西省分行公司業(yè)務(wù)部營(yíng)銷三科、投資銀行科科長(zhǎng)，而且還出任過西安銀行投資銀行部總經(jīng)理一職。西安銀行2022年年報(bào)披露顯示，作為西安銀行董事會(huì)秘書的石小云年薪已達(dá)到138.03萬(wàn)元。

　　由此來(lái)看，也不免讓市場(chǎng)對(duì)其借機(jī)炒作有所懷疑，一個(gè)年薪138萬(wàn)且在銀行投資市場(chǎng)歷經(jīng)無(wú)數(shù)風(fēng)雨的的公司高管，怎么可能會(huì)犯這種低級(jí)錯(cuò)誤。

　　事實(shí)上，此次并非石小云首次增持股份，9月以來(lái)，西安銀行已有多名高管先后進(jìn)行過增持，其中就包括公司董秘石小云以及兩位副行長(zhǎng)、職工監(jiān)事等其他高管。

　　根據(jù)西安銀行公告顯示，9月4日，董事會(huì)秘書石小云、副行長(zhǎng)赫勇分別增持公司股份7萬(wàn)股和6.53萬(wàn)股；9月5日，職工監(jiān)事馬莉增持公司股份1.5萬(wàn)股；9月18日，副行長(zhǎng)狄浩增持公司股份21.65萬(wàn)股。

　　然而，多位股東的增持也止不住西安銀行跌跌不休的股價(jià)走勢(shì)。截至11月16日收盤，其股價(jià)報(bào)收3.45元/股，近三月跌幅超10%。

　　最新業(yè)績(jī)并不算亮眼，多項(xiàng)指標(biāo)繼續(xù)承壓

　　回歸到業(yè)績(jī)層面來(lái)看，西安銀行有喜有憂。

　　最新三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度西安銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.41億元，同比增長(zhǎng)3.68%；歸母凈利潤(rùn)19.05億元，同比增長(zhǎng)7.10%，兩項(xiàng)指標(biāo)皆“雙增”，客觀來(lái)說(shuō)，該增速在上市城商行中的表現(xiàn)也算中游水平。

　　但將時(shí)間周期拉長(zhǎng)來(lái)看，我們不難發(fā)現(xiàn)，從2019年開始，西安銀行業(yè)績(jī)?cè)鏊匍_始不斷滑坡。如下圖所示，西安銀行營(yíng)收和歸母凈利增速難掩下行之勢(shì)，尤其是在2022年，出現(xiàn)了近些年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)的情況。

　　可見，以目前實(shí)際業(yè)績(jī)?cè)鏊偾闆r來(lái)看，西安銀行要想重回此前業(yè)績(jī)水準(zhǔn)，尚有一段艱辛路程要走。

　　進(jìn)一步拆解西安銀行三季度業(yè)績(jī)報(bào)表，我們還發(fā)現(xiàn)今年前三季度，其利息凈收入和手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入都出現(xiàn)了減量。其中，利息凈收入較去年同期的41.13億元同比減少2.12%，至40.26億元；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為2.1億元，同比去年同期的3.05億元大幅縮減了31.17%。

　　既然兩項(xiàng)重要利潤(rùn)指標(biāo)皆出現(xiàn)大幅下滑，那么為什么前三季度西安銀行業(yè)績(jī)還能保持增長(zhǎng)，原因在于其投資收益的單邊拉升。

　　數(shù)據(jù)顯示，前三季度其創(chuàng)造的投資收益為7.49億元，而去年同期該數(shù)值才為4億元左右，增幅高達(dá)87.25%。

　　《機(jī)構(gòu)投資家》查閱了西安銀行歷年財(cái)報(bào)，發(fā)現(xiàn)從去年開始，西安銀行就已經(jīng)形成了以投資收益為單一增量來(lái)拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的格局。比如，截至2022年末，西安銀行在當(dāng)年利息凈收入和手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入都出現(xiàn)縮水的境遇下，總投資收益卻高增76.07%達(dá)7.37億元。

　　不難看到，今年前三季度的投資收益已經(jīng)超過2022年全年水平，如不出意外，整個(gè)2023年西安銀行投資收益可能會(huì)創(chuàng)歷史新高。

　　僅僅依靠單一指標(biāo)維持增長(zhǎng)的弊端也是顯而易見的，一方面受投資市場(chǎng)波動(dòng)影響較大，過度依賴會(huì)波及自身業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的穩(wěn)定性；另一方面則容易構(gòu)成投資熱，忽略掉主營(yíng)業(yè)務(wù)展業(yè)動(dòng)力，不能夠?yàn)闃I(yè)績(jī)持續(xù)平衡增長(zhǎng)作出貢獻(xiàn)。

　　此外，在主營(yíng)業(yè)務(wù)頹勢(shì)持續(xù)影響下，西安銀行的凈息差和凈利差自2019年起開始持續(xù)下滑，截至2023年三季度末，已降至1.31%和1.15%，已低于監(jiān)管規(guī)定的1.8%凈息差評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)。

　　至于市場(chǎng)關(guān)注的不良貸款方面，西安銀行也面臨上升壓力。截至三季度末，西安銀行的不良貸款率為1.26%，較去年底及今年中期均高出0.01個(gè)百分點(diǎn)，而且其關(guān)注類貸款持續(xù)走高，達(dá)65.69億元，比去年底增加了19.65億元，占總資產(chǎn)比重由2.43%增至3.33%。

　　總的來(lái)看，此次“烏龍”的發(fā)生，讓西安銀行自身存在的諸多問題被市場(chǎng)關(guān)注到，未來(lái)經(jīng)營(yíng)走向如何我們將持續(xù)關(guān)注。（內(nèi)容來(lái)源：機(jī)構(gòu)投資家）

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