摘要： 　　來源：紅刊財(cái)經(jīng)　　自IPO發(fā)行節(jié)奏階段性收緊以來，新股“稀缺性”顯現(xiàn)，“打新”賺錢效應(yīng)愈發(fā)明顯，回顧近期新股市場(chǎng)表現(xiàn)，自10月份至今，上市的24只新股中上市首日破發(fā)的僅有4只...

　　來源：紅刊財(cái)經(jīng)

　　自IPO發(fā)行節(jié)奏階段性收緊以來，新股“稀缺性”顯現(xiàn)，“打新”賺錢效應(yīng)愈發(fā)明顯，回顧近期新股市場(chǎng)表現(xiàn)，自10月份至今，上市的24只新股中上市首日破發(fā)的僅有4只，漲幅超過1倍的則有11只，其中甚至有上市首日漲幅超10倍的牛股。

　　從下周（11月20日至11月24日）發(fā)行情況來看，有3只新股即將網(wǎng)上發(fā)行，分別為京儀裝備、中機(jī)認(rèn)檢和錦江航運(yùn)，登陸板塊分別為科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和上證主板。從行業(yè)分布來看，3只新股分別為專用設(shè)備制造業(yè)、專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)和水上運(yùn)輸業(yè)。

　　阿為特首日漲幅超10倍

　　“打新”賺錢效應(yīng)明顯

　　從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，自10月以來，上市首日漲幅最高的新股花落阿為特，其于10月27日在北交所上市發(fā)行，上市首日，漲幅一度達(dá)到1252%，最終報(bào)收70.49元/股，漲幅為1008.33%。

　　阿為特是一家科學(xué)儀器、醫(yī)療器械、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的精密機(jī)械零部件制造商，其具備以金屬零部件精密制造技術(shù)為核心的研發(fā)制造能力，被工信部評(píng)定為國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。截至2023年7月31日，其已取得各類專利68項(xiàng)，其中發(fā)明專利7項(xiàng)，實(shí)用新型專利61項(xiàng)；軟件著作權(quán)1項(xiàng)；在審發(fā)明專利34項(xiàng)。

　　值得關(guān)注的是，受原材料鋁價(jià)格上漲、銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同及產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)等因素影響，阿為特毛利率呈下降趨勢(shì)，2020年至2022年，其主營業(yè)務(wù)毛利率分別為33.70%、31.45%、29.60%。其表示未來如果其主要客戶所處的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生不利變動(dòng)、主要材料價(jià)格大幅上升、產(chǎn)品銷售價(jià)格下降或是匯率波動(dòng)加劇，且其無法取有效手段降低產(chǎn)品成本，將導(dǎo)致公司產(chǎn)品的毛利率面臨下降的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在本周上市發(fā)行的新股中，C中郵表現(xiàn)較為搶眼，其于11月13日上市發(fā)行，首發(fā)當(dāng)日，報(bào)收35.22元/股，上市首日漲幅為132.02%。

　　C中郵是國內(nèi)智能物流系統(tǒng)領(lǐng)域領(lǐng)先的綜合解決方案提供商，長期專注于智能物流系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售以及智能專用車的改造設(shè)計(jì)及銷售

　　其產(chǎn)品已覆蓋快遞物流、電商、煙草、汽車、機(jī)場(chǎng)等多個(gè)領(lǐng)域。

　　在客戶端，C中郵主要客戶包括郵政集團(tuán)、順豐、京東、德邦、韻達(dá)、燕文物流等大型快遞物流企業(yè)及知名電商平臺(tái)，以及華為、3M中國、海爾家電、中國煙草、南方電網(wǎng)等其他領(lǐng)域知名企業(yè)。公司產(chǎn)品已覆蓋全國除中國澳門、外的全部省、自治區(qū)、直轄市，并成功拓展至東南亞、歐洲、大洋洲、美洲、非洲等市場(chǎng)。

　　不過，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，C中郵的業(yè)績表現(xiàn)不算穩(wěn)定，2020年至2023年前三季度，其實(shí)現(xiàn)營收分別為14.25億元、20.58億元、22.19億元、11.73億元，同比增速分別為16.39%、44.36%、7.86%、 -10.82%，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為4375.13萬元、9369.06萬元、7910.57萬元、2076.28萬元，同比增速分別為 -13.35 % 、 114.14 % 、 -15.57 % 、 -41.92 % 。

　　錦江航運(yùn)區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯

　　但前三季度凈利潤下滑超50%

　　在下周擬網(wǎng)上發(fā)行的三只新股中，京儀裝備和中機(jī)認(rèn)檢本刊在上期文章中已經(jīng)做過介紹，本期我們來看看錦江航運(yùn)。

　　錦江航運(yùn)是一家綜合性航運(yùn)公司，主要從事國際、國內(nèi)海上集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)，多年來持續(xù)深耕東北亞、東南亞和國內(nèi)航線。其擬登陸上證主板，擬募集資金30.25億元。

　　近年來，錦江航運(yùn)打造了上海日本、太倉日本、青島日本等多條精品航線，并實(shí)現(xiàn)了中日“兩個(gè)圓心”及中國和東南亞主要港口“雙向輻射”的布局。截至2023年6月30日，其共經(jīng)營49艘船舶，包括24艘自有船舶和25艘租賃船舶，總運(yùn)力達(dá)到4.52萬TEU。

　　根據(jù)國際權(quán)威研究機(jī)構(gòu)Alphaliner的數(shù)據(jù)，錦江航運(yùn)總運(yùn)力位列中國大陸集裝箱班輪公司第6位，世界集裝箱班輪公司第33位。2020至2022年度，其上海日本航線、上海兩岸間航線市場(chǎng)占有率穩(wěn)居行業(yè)第一。

　　錦江航運(yùn)作為上海本土的航運(yùn)企業(yè)，以上海港為母港，具備天然的地理區(qū)位發(fā)展優(yōu)勢(shì)。根據(jù)上海市統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年，上海的生產(chǎn)總值達(dá)4.47萬億元，經(jīng)濟(jì)總量位列全國經(jīng)濟(jì)中心城市首位，口岸貨物貿(mào)易總額達(dá)10.4萬億元，保持世界城市首位。

　　在市場(chǎng)競爭方面，錦江航運(yùn)在招股書中表示，其業(yè)務(wù)以集裝箱海上運(yùn)輸為主，行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量眾多，包括國際航運(yùn)巨頭、大型國有航運(yùn)企業(yè)集團(tuán)以及其他中小型規(guī)模的航運(yùn)企業(yè)，市場(chǎng)競爭日趨激烈。雖然其依托服務(wù)品質(zhì)建立了穩(wěn)定、多元化的客戶群體，但未來其仍將面臨同行業(yè)競爭對(duì)手在航線布局、運(yùn)力運(yùn)價(jià)、服務(wù)質(zhì)量等方面的競爭。相較于中遠(yuǎn)?？?、海豐國際、萬海航運(yùn)、中谷物流等同行業(yè)可比公司，其在業(yè)務(wù)規(guī)模方面存在一定的差距和競爭劣勢(shì)。

　　值得關(guān)注的是，錦江航運(yùn)在招股書中提示了其存在經(jīng)營業(yè)績下滑50%的風(fēng)險(xiǎn)，彼時(shí)報(bào)告期截止日為2023年6月末，根據(jù)最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2023年前三季度，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.56億元，同比下滑23.33%，實(shí)現(xiàn)凈利潤7.06億元，同比下滑52.66%。業(yè)績下滑的主要原因包括集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)供需發(fā)生變化，致使集裝箱運(yùn)輸價(jià)格有所下降，使得其班輪運(yùn)輸服務(wù)收入受到一定程度的影響。?