摘要： 　　華夏時報記者 耿倩 胡金華 上海報道　　圖片來源同花順　　10月25日，長安基金公布旗下所有產(chǎn)品業(yè)績報告。報告顯示，公司規(guī)模排名第四的長安成長優(yōu)選混合第三季度收益為負。其...

　　華夏時報記者 耿倩 胡金華 上海報道

　　圖片來源同花順

　　10月25日，長安基金公布旗下所有產(chǎn)品業(yè)績報告。報告顯示，公司規(guī)模排名第四的長安成長優(yōu)選混合第三季度收益為負。其中A類份額在第三季度凈值下跌24.07%，跑輸了同期業(yè)績比較基準收益率高達20.49%，而該基金自2021年8月12日成立以來收益率更慘，為-43.93%。

　　事實上，也正是這只基金的超高額虧損使得其中一名投資者將基金銷售機構(gòu)一紙訴訟告上法庭，并最終獲得了30%的賠償。10月27日，《華夏時報》記者就此事向長安基金發(fā)去訪函，面對因公司權(quán)益產(chǎn)品的嚴重虧損而導致投資者和基金代銷機構(gòu)遭受損失，截至發(fā)稿，公司并未給出任何回復。

　　然而，風口浪尖之上的長安成長優(yōu)選混合只是長安基金權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績慘淡的一個縮影。今年第三季度，長安基金唯一一只股票類基金收益為負，公司19只（A/C份額合并計算）混合類產(chǎn)品中只有3只獲得正收益，其中收益最高的也僅有1.10%。值得注意的是，在長安基金正在運行的25只產(chǎn)品中，3只債基和1只貨基就撐起了公司68%的規(guī)模。長安基金發(fā)展之路可謂任重而道遠。

　　一年多虧超37%，

　　投資者一怒之下告上法庭

　　“虧”是今年大部分購買基金的投資者們共同的感受。面對這種無可奈何的憤怒，有一名投資者竟然一紙訴訟將基金代銷銀行告上法庭，還獲得了勝訴。

　　今年9月25日，裁判文書網(wǎng)公布了一紙關(guān)于中國民生銀行股份有限公司（下稱“民生銀行”）的民事判決書。其中提到，2021年7月28日，楊某某在民生銀行西安文藝路支行工作人員周某某推薦下，購入了長安成長優(yōu)選混合型證券投資基金，當時向該基金投入本金27.37萬元人民幣并支付手續(xù)費3284.58元。但該基金自成立以來持續(xù)下跌，楊某某在持有該基金一年多后分兩次贖回，損失本金10.23萬元，虧損比例為37.38%。

　　隨后，楊某某以理財經(jīng)理未充分向其揭示持有該基金的風險向西安市碑林區(qū)人民***提***訟，并要求賠償損失的本金及利息。

　　根據(jù)判決書相關(guān)信息，西安文藝路支行作為專業(yè)金融機構(gòu)及基金代銷機構(gòu)，在履約過程中需盡到適當性義務(wù)。而事實證明，西安文藝路支行在案涉基金到期后及持續(xù)下跌等重要節(jié)點，并未及時告知楊某某基金行情及進行風險提示，因此未盡到適當性義務(wù)，應(yīng)承擔一定的締約過失責任，對楊某某的損失承擔相應(yīng)責任。

　　但由于案涉基金產(chǎn)品系通過手機銀行購買，楊某某作為手機銀行賬戶及密碼持有者，可自行登錄查詢了解案涉基金類型及進行基金購買及贖回操作等情況。楊某某作為投資者，在明知購買有風險的基金產(chǎn)品時未盡到合理注意義務(wù)，在西安文藝路支行進行風險提示明知已經(jīng)虧損時亦未及時處置止損等情形，***認定楊某某應(yīng)當承擔相應(yīng)的投資決策風險，對其經(jīng)濟損失承擔主要責任。

　　最終，***酌定西安文藝路支行應(yīng)賠償楊某某經(jīng)濟損失30%的責任，楊某某自行承擔其經(jīng)濟損失70%的責任。據(jù)此，由楊某某自行承擔71625.17元，西安文藝路支行承擔30696.50元。

　　或許投資者楊某某不知道的是，這只基金從去年一直虧到了今年。10月25日，長安成長優(yōu)選混合公布其三季度業(yè)績報告。報告顯示，該基金A/C份額在今年第三季度收益分別為-24.07%、-24.22%；較同期業(yè)績比較基準下跌了20.49%、20.64%；自2021年8月12日成立以來收益率分別為-43.93%、-44.88%。

　　在三季度報告中，基金經(jīng)理徐小勇將基金的虧損歸結(jié)為人工智能板塊的大幅下跌。他表示，3季度組合以人工智能為代表的信息技術(shù)類股票為主，大多出現(xiàn)較大回撤。“2023年3季度市場橫盤震蕩走低，成長股出現(xiàn)較大跌幅，能源股上漲，金融股震蕩強勢。人工智能為主線的信息技術(shù)類股票大幅回調(diào)；光伏、風電、動力電池系列持續(xù)走低?！?/p>

　　不管原因為何，這只基金的虧損還是對投資者和銀行代銷機構(gòu)造成了一定影響。10月27日，《華夏時報》記者就此事向長安基金發(fā)去訪函，但截至發(fā)稿尚未收到回復。

　　4只產(chǎn)品撐起長安基金70%規(guī)模

　　資料顯示，長安成長優(yōu)選混合基金經(jīng)理為徐小勇。他曾就職于中國建設(shè)銀行總行信托投資公司、中國信達信托投資公司、中國證券，還曾任基金基金經(jīng)理、華泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司權(quán)益部負責人、長安基金總經(jīng)理助理等職，現(xiàn)任長安基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)等。

　　目前，他一共管理了7只基金，在管產(chǎn)品規(guī)模為31.40億元人民幣。值得注意的是，這7只基金全部為中高風險等級的混合類產(chǎn)品。而他所管理的這些權(quán)益類基金近一年內(nèi)收益率全部為負。同花順數(shù)據(jù)顯示，徐小勇旗下產(chǎn)品虧損最少的為長安鑫悅消費混合A，該產(chǎn)品近一年收益率為-12.83%，其他產(chǎn)品近一年收益率虧損均在20%以上。

　　事實上，徐小勇旗下產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)也可以體現(xiàn)出長安基金權(quán)益類產(chǎn)品在今年的整體情況。根據(jù)長安基金披露的三季度業(yè)績報告，公司唯一一只股票類產(chǎn)品——長安滬深300非周期，A、C類份額在第三季度和今年內(nèi)收益均為負。

　　而在長安基金旗下19只混合類產(chǎn)品中，只有長安鑫益增強混合、長安裕騰混合以及長安鑫興混合這3只產(chǎn)品在第三季度獲得了正收益，其中收益最高的為長安鑫益增強混合A，第三季度收益也僅有1.10%。其余的16只混合類產(chǎn)品收益均為負，且業(yè)績表現(xiàn)十分不理想。以規(guī)模為5.6億元人民幣的長安鑫禧靈活配置混合為例，今年第三季度該產(chǎn)品A、C份額收益分別為-19.47%和-19.50%，近一年收益分別為-41.43%和-41.55%。要知道，這只產(chǎn)品規(guī)模在長安基金旗下產(chǎn)品中排名還算靠前。

　　根據(jù)***息，長安基金成立于2011年9月，基金數(shù)量共計25只，其中混合類產(chǎn)品和股票類產(chǎn)品就有20只，占比高達80%?；饠?shù)量雖然多，但這20只產(chǎn)品規(guī)模卻只有78.33億元，占據(jù)公司總規(guī)模245.60億元僅32%的比例。另外，公司權(quán)益類產(chǎn)品的業(yè)績也并不好。

　　這奇怪的構(gòu)成不得不讓人質(zhì)疑，難道長安基金剩下來的5只產(chǎn)品就撐起來公司近70%的規(guī)模？天天基金顯示，截至9月30日，長安基金管理的長安貨幣最新規(guī)模為110.23億元人民幣，占據(jù)了公司全部規(guī)模的近一半。而3只債基規(guī)模合計57.04億元。僅這4只產(chǎn)品就占據(jù)長安基金總規(guī)模的68%。

　　作為公司唯一一只貨基，它可謂是撐起了長安基金的“門面”。資料顯示，該基金成立于2013年1月25日，自成立以來A、C份額產(chǎn)品累計收益分別為36.29%和39.82%。梳理長安基金其他3只債基的業(yè)績表現(xiàn)，《華夏時報》記者發(fā)現(xiàn)以上產(chǎn)品收益幾乎均為正。

　　權(quán)益類產(chǎn)品數(shù)量多，但是業(yè)績差、規(guī)模小、知名度打不開。貨基和債基數(shù)量少，但業(yè)績好，僅4只就撐起了公司近70%的規(guī)模。面對這種現(xiàn)象，或許2024年長安基金可以考慮把債基和貨幣基金當作發(fā)展重點。

　　中小基金破題之路在何方？

　　2011年成立至今，長安基金僅有8名基金經(jīng)理管理著25只公募產(chǎn)品，產(chǎn)品規(guī)模不足250億元人民幣?；鸾?jīng)理數(shù)量少、規(guī)模發(fā)展速度慢、打造拳頭產(chǎn)品難，像長安基金這樣的中小型基金公司在夾縫中生存實屬不易。

　　當前，我國中小型公募基金公司面臨人才短缺等一系列發(fā)展瓶頸。排排網(wǎng)財富管理合伙人汪普秀對《華夏時報》記者表示，我國中小型公募基金公司高管變更頻率高，任期短，人才很不穩(wěn)定。“一方面，中小公募在人才機制上承壓，導致高管穩(wěn)定性不足；另一方面，缺乏經(jīng)驗的高管在短期內(nèi)可能難以適應(yīng)環(huán)境，促使股東方頻繁調(diào)整人選?！?/p>

　　另外，中小型基金公司也面臨規(guī)模增長乏力、新基頻頻發(fā)行失敗等問題。汪普秀認為，造成這一現(xiàn)象主要原因是，各渠道平臺推廣的產(chǎn)品，大多需要有一定的規(guī)模、銷量、成立時間等限制。但是中小公司有不少處于起步階段，公司成立時間不長，部分硬性指標無法符合平臺需求，從而錯過很多曝光機會。

　　“而且中小型機構(gòu)營銷費用有限，知名度提升較慢，哪怕業(yè)績能跑出來，仍然較難獲得各渠道和線上平臺的流量。且大部分線下渠道都喜歡賣爆款，基于爆款本身的流量，銷量會比賣中小公司的高很多，收入也有較大差別?！蓖羝招阊a充道。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，發(fā)力權(quán)益類基金并不一定是中小基金公司改善自身困境的好辦法。汪普秀坦言，從以往基金市場規(guī)模增長角度來看，權(quán)益類基金能夠快速增長規(guī)模，但這只是少部分的頭部基金和績優(yōu)基金，對小公司而言，業(yè)績是突圍的最關(guān)鍵因素。不過，對部分中小型基金公司而言，做好業(yè)績固然很重要，但未必能改善自身困境。

　　“其實在行業(yè)中也不難看到，有些中小公司的產(chǎn)品業(yè)績做得還不錯，但規(guī)模很小。”汪普秀指出，因為中小型基金公司在投研能力、渠道等方面明顯不足，僅靠業(yè)績表現(xiàn)實現(xiàn)規(guī)模的上漲難度較大。基金行業(yè)目前還是以銀行、券商為代表的傳統(tǒng)渠道為主，渠道擁擠的情況下，大部分中小基金公司并不具備優(yōu)勢。但是即使是小公司，還是有自己深耕的渠道。

　　因此，對于中小型公募基金公司來說，要想突破瓶頸，可以從固收類產(chǎn)品下手。汪普秀稱，建議中小型基金公司選擇避開權(quán)益投資這一“兵家兵爭之地”，將發(fā)力重點放在債券型基金等固收產(chǎn)品上，畢竟債券型產(chǎn)品的波動相對較小，預期收益會相對穩(wěn)健。基金公司可以先集中去做出幾只業(yè)績優(yōu)秀的產(chǎn)品，因為這類產(chǎn)品其實很容易找到優(yōu)質(zhì)、長期的機構(gòu)客戶，規(guī)模能夠保持緩慢的增長。好的業(yè)績能引來更多資金，提高規(guī)模，從而獲得管理費及，形成良性循環(huán)。

　　從長遠角度來看，中小基金公司唯有理性地立足中長期，先保生存、后發(fā)展，把握自身稟賦，用有限的持續(xù)做正確的事，在規(guī)模達到一定程度后，才會有更多的條件去做更多的事情。??