摘要： 　　來源：證券時報　　證券時報記者 余世鵬　　雖然整體業(yè)績低迷、新發(fā)基金遇冷，2023年公募基金規(guī)模仍有明顯增長?！　〗刂寥径饶?，公募基金管理規(guī)模達27.21萬億元，較年...

　　來源：證券時報

　　證券時報記者 余世鵬

　　雖然整體業(yè)績低迷、新發(fā)基金遇冷，2023年公募基金規(guī)模仍有明顯增長。

　　截至三季度末，公募基金管理規(guī)模達27.21萬億元，較年初增近6%。在規(guī)模逆勢上升背后，一眾公募鏖戰(zhàn)ETF（交易型開放式指數基金），更有基金公司憑借ETF規(guī)模增長，一舉躍進權益基金排名前十。與此相隨，投資者的資金也持續(xù)從主動權益基金往ETF轉移，有分析人士認為未來指數化投資空間廣闊。

　　ETF成為

　　公募爭奪規(guī)模排名抓手

　　天相投顧數據顯示，截至三季度末，全市場153家公募機構管理的非貨規(guī)模達16萬億元，非貨管理規(guī)模前20家公司的規(guī)模達9.43萬億元。與二季度相比，非貨規(guī)模前20家公司的座次也有了明顯變化。

　　從前十名來看，嘉實基金非貨規(guī)模超過南方，位居第六。在具體業(yè)務線方面，嘉實基金實現規(guī)模增長有兩大抓手，分別是“固收+”、ETF。目前，嘉實基金在寬基指數、行業(yè)指數、跨境指數及Smart Beta等領域已布局了36只ETF產品。從單只產品來看，截至今年三季度末，嘉實滬深300ETF規(guī)模增至312.17億元，相較二季度末增長47.81%。根據此前披露的半年報，匯金公司二季度增持嘉實滬深300ETF，持有比例提升至11.3%，位列前十大持有人名單的還有大型險資和券商等機構。

　　獲得ETF發(fā)展助力的公司，還有華泰柏瑞基金、國泰基金和天弘基金等。具體看，在三季度非貨排名中，華泰柏瑞基金從二季度的第二十名提升到了第十八名（權益管理規(guī)模則擠進前十）。天相投顧數據顯示，華泰柏瑞基金是今年三季度管理規(guī)模增長最多的基金公司，華泰柏瑞滬深300ETF貢獻的增量規(guī)模超過了480億元。截至目前，華泰柏瑞滬深300ETF規(guī)模逼近1200億元，是市場上管理規(guī)模最大的ETF基金，也是機構資金最青睞的寬基ETF之一。

　　另外，三季度國泰基金規(guī)模增長超百億，超越景順長城基金排名第十二。國泰基金早在2011年就發(fā)行國內首只行業(yè)ETF，目前非貨ETF布局覆蓋A股、港股、美股、債券、貨幣、商品等不同類別，并圍繞金融、消費、科技成長、周期等板塊布局了40余只行業(yè)和主題ETF產品。

　　宣傳低調發(fā)行卻很“卷”

　　對市場投資者而言，2023年ETF展的勢頭非常明顯。除了上述頭部公募攻城掠地之外，還有不少中小公募爭相入場。鑒于今年以來新發(fā)基金遇冷、市場行情低迷，在ETF業(yè)務中獲益的基金公司在對外宣傳上取了低調策略，不過在對內的產品發(fā)行和營銷策劃上，卻是一派熱火朝天的盛況。

　　“我們家ETF規(guī)模今年增加了不少，但在幾次規(guī)模猛增節(jié)點，都沒有對外做主動宣傳。這既是公司內部的定調，也是順應今年市場情況做出的策略，但這并不影響我們ETF規(guī)模的增長?！蹦彻计放茽I銷負責人對證券時報記者說，一方面，經過多年的市場教育，投資者對指數被動投資有了基本認識；另一方面，經過這幾年賽道基金大幅虧損的“教訓”后，加上市場行情表現欠佳，投資者普遍對主動權益基金缺乏信心，從而將資金轉移到ETF類產品上來。

　　“今年以來主流寬基ETF規(guī)模的增長，除了傳統大機構的增量資金配置外，還有不少是個人投資者在申購，這個趨勢是很明顯的?！鄙鲜銎放茽I銷負責人表示。

　　旺盛需求下，對外低調的基金公司，對內卻持續(xù)布局ETF，甚至出現人數不夠、多天加班加點的現象。南方地區(qū)某公募市場營銷人士對證券時報記者表示，近期該公司內部持續(xù)有ETF上報和新發(fā)，最高峰有4只產品同時發(fā)行，以至于品牌策劃部門一度處于“無眠”狀態(tài)?！拔覀儾块T一共才4個人，既要負責產品材料，也要負責新產品申報等事宜，我們好幾個人連續(xù)多天處于‘鏖戰(zhàn)’狀態(tài)?！?/p>

　　個人投資者明顯增長

　　個人投資者加大ETF配置，有兩個直觀驗證視角。

　　一是總體數據。深交所近期發(fā)布的《ETF投資交易***（2023年6月）》顯示，上半年A股市場持續(xù)震蕩，而境內ETF產品數量、規(guī)模共創(chuàng)新高，ETF投資者群體快速擴容，其中深市ETF市場持有人數量達313.87萬人，較2022年底增長11%。截至今年6月底，ETF持有人以個人投資者為主。個人投資者持有規(guī)模9330.51億元，占比51.10%，分別較2018年、2022年年底提升16.92%、1.02%。從持有方式來看，個人投資者更傾向于直接持有ETF。截至2023年6月底，個人投資者直接持有ETF規(guī)模6330.88億元，占個人投資者持有ETF總規(guī)模的67.85%，分別較2018年、2022年年底提升2.36%、1.80%。

　　二是ETF品類持續(xù)豐富、規(guī)模持續(xù)增加，是投資者轉向被動指數產品的一個佐證。截至目前，全市場不僅有規(guī)模超300億元的寬基ETF，如華夏上證50ETF、南方中證500ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、中概互聯網ETF等，還有證券ETF、醫(yī)療ETF、半導體ETF、芯片ETF、券商ETF等細分ETF規(guī)模超過200億元。10月18日中證全A ETF開始發(fā)行，目前已結束募集，跟蹤指數的成份股超4700只，總市值超過83萬億元，對A股市值覆蓋率超96%。

　　據鵬華基金發(fā)布的信息，截至今年9月下旬，地區(qū)共有240只ETF，總規(guī)模超過3萬億新臺幣（約等于6671億元人民幣），ETF持有人數量超過550萬，這意味著地區(qū)每四個人就有一個參與ETF投資。ETF在年輕人中滲透率逐漸提高，很多20多歲的年輕人開始用小額、定期定額方式參與ETF投資。當前，內地監(jiān)管政策支持、行業(yè)創(chuàng)新提速、社保與養(yǎng)老金資金陸續(xù)入市等種種舉措，同樣預示著ETF市場將步入快速發(fā)展軌道。

　　未來發(fā)展有六大趨勢

　　從更廣闊視角來看，隨著市場成熟度提升，ETF快速發(fā)展是一個全球性規(guī)律。

　　上海證券基金評價研究中心數據顯示，從1993年全球第一只ETF成立到2009年ETF規(guī)模首次突破萬億美元，全球ETF市場經歷了17年；而到第二個萬億美元，全球ETF市場僅用了4年時間；3年之后，全球ETF資產規(guī)模突破3萬億美元，而后1年便突破了4萬億美元；此后更是一年一個臺階，2019年規(guī)模突破6萬億美元，2020年規(guī)模突破7萬億美元，2021年突破10萬億美元。

　　以美國為例，根據上海證券基金評價研究中心分析，美國ETF份額從2003年底的不足3%，到2014年底已經超過了11%，2021年底時ETF份額已占美國全部機構所管產品的21%，傳統公募基金對投資者的吸引力正逐漸被ETF所替代。

　　中證指數負責人張志明認為，雖然目前境內指數化產品競爭日益激烈，但隨著我國經濟結構調整、多層次資本市場構建和各項基礎設施制度持續(xù)完善，未來境內指數化投資的發(fā)展依舊空間廣闊。

　　在境內市場指數化投資創(chuàng)新發(fā)展趨勢方面，張志明有六個方面預判：一是個人養(yǎng)老金制度落地，或為指數化投資發(fā)展帶來新機遇；二是寬基指數及其指數增強產品有望持續(xù)獲得市場青睞；三是圍繞國家戰(zhàn)略，促進實體經濟高質量發(fā)展的主題指數產品值得關注；四是Smart Beta投資理念認可度持續(xù)提升，多因子策略發(fā)展仍然可期；五是互聯互通標的擴容，QDII額度持續(xù)提升，跨境產品有望迎來新發(fā)展；六是低風險工具投資需求上升，固定收益ETF發(fā)展有望進入快車道。

　　張志明表示，隨著投資者對固定收益ETF的投資習慣逐步養(yǎng)成，固定收益ETF的投資便利、資金利用率高等優(yōu)勢有望進一步被挖掘。