摘要： 　　隔夜歐洲債市上漲，德國(guó)國(guó)債創(chuàng)下三年多來(lái)最長(zhǎng)連漲，此前弱于預(yù)期的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)推動(dòng)美國(guó)國(guó)債走高。德國(guó)10年期國(guó)債收益率一度下跌9個(gè)基點(diǎn)至2.63%，為9月中旬以來(lái)最低；收益率已連續(xù)...

　　隔夜歐洲債市上漲，德國(guó)國(guó)債創(chuàng)下三年多來(lái)最長(zhǎng)連漲，此前弱于預(yù)期的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)推動(dòng)美國(guó)國(guó)債走高。德國(guó)10年期國(guó)債收益率一度下跌9個(gè)基點(diǎn)至2.63%，為9月中旬以來(lái)最低；收益率已連續(xù)七天下跌，為2020年10月以來(lái)最長(zhǎng)紀(jì)錄。

　　德國(guó)國(guó)債、英國(guó)國(guó)債和意大利國(guó)債走高，此前美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下降，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)加息已經(jīng)結(jié)束的觀點(diǎn)，并加劇了對(duì)全球央行明年開(kāi)始放寬政策時(shí)可能會(huì)大舉降息的猜測(cè)。

　　德債收益率曲線牛市趨平，2年期國(guó)債收益率一度下跌7個(gè)基點(diǎn)至2.94%，與10年期國(guó)債的收益率差收窄至32個(gè)基點(diǎn)，為10月17日以來(lái)最窄。意大利國(guó)債跑贏德債，德國(guó)國(guó)債與意大利國(guó)債收益率差收窄至185個(gè)基點(diǎn)，為9月下旬以來(lái)的最低水平，因投資者認(rèn)為歐洲央行可能在明年4月或6月首次降息。

　　美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后10年期美債收益率一度下跌18個(gè)基點(diǎn)至4.48%；市場(chǎng)消化了美聯(lián)儲(chǔ)將在6月開(kāi)始降息的前景。

　　雖然美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行和歐洲央行最近的政策會(huì)議表明這三個(gè)央行都完成了加息，但Jefferies董事總經(jīng)理Mohit Kumar警告說(shuō)投資者押注較早降息可能操之過(guò)急?！笆袌?chǎng)的反應(yīng)通常是一旦加息結(jié)束，焦點(diǎn)就會(huì)轉(zhuǎn)向降息。我們建議對(duì)預(yù)期過(guò)早降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，”Kumar在一份報(bào)告中寫道，并補(bǔ)充稱他預(yù)計(jì)將在第三季度降息。他補(bǔ)充說(shuō)：“粘性通脹和經(jīng)濟(jì)僅放緩/溫和衰退的情境會(huì)阻止大幅降息。”