摘要： 　　來源：華爾街見聞　　今年三月硅谷銀行風(fēng)波后，我們發(fā)現(xiàn)，美國股市表現(xiàn)得異常集中。當(dāng)時(shí)，據(jù)法國興業(yè)銀行數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模最大的前十大股票回報(bào)占整體指數(shù)回報(bào)的86%。　　快進(jìn)到眼下，...

　　來源：華爾街見聞

　　今年三月硅谷銀行風(fēng)波后，我們發(fā)現(xiàn)，美國股市表現(xiàn)得異常集中。當(dāng)時(shí)，據(jù)法國興業(yè)銀行數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模最大的前十大股票回報(bào)占整體指數(shù)回報(bào)的86%。

　　快進(jìn)到眼下，距離年底只剩8周了，情況似乎并沒有太大變化：規(guī)模最大的前十大企業(yè)股票回報(bào)，竟然占據(jù)了整個(gè)指數(shù)的89%。法國興業(yè)銀行Jitesh Kumar表示：

“在標(biāo)普500指數(shù)漲幅至少達(dá)到10%年份中，今年的股市是集中度最高的一次?！?/p>

　　下一張圖表更加引人注目：在過去的15年里，標(biāo)普500規(guī)模最大的前十大股票，對整體指數(shù)回報(bào)率的貢獻(xiàn)持續(xù)增加！

　　與法國興業(yè)銀行結(jié)論類似，近期美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表的一份文件也指出了同一趨勢。

　　該文件顯示，過去10年里，美國中型規(guī)模企業(yè)的利潤持續(xù)下降，而最大的企業(yè)卻能夠持續(xù)增加利潤。似乎整個(gè)市場的設(shè)計(jì)機(jī)制只獎(jiǎng)勵(lì)規(guī)模最大的前十家企業(yè)，卻在懲罰其他所有企業(yè)。

　　最后但同樣重要的是，這個(gè)異常集中的市場也讓股票之間的相關(guān)性降低，從而降低了波動(dòng)性。

　　有市場分析指出，這種“虛的幸福時(shí)刻”不會(huì)持續(xù)太。法國興業(yè)銀行預(yù)測：

“當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步疲軟，且利率市場大幅消化降息預(yù)期之時(shí)，這種狀況將會(huì)改變?！?/p>

　　市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。